El Oro lucha por atraer compradores mientras la Fed de línea dura contrarresta la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses
- El Oro lucha por aprovechar una subida intradía, mientras la postura de línea dura de la Fed limita el alza.
- Los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen cayendo en medio de la disminución de los temores a la inflación y mantienen al USD a la defensiva.
- Los operadores esperan acontecimientos relacionados con la crisis de Oriente Medio antes de abrir posiciones direccionales.
El Oro (XAU/USD) atrae a algunos vendedores tras un modesto repunte durante la sesión asiática del martes y cae por debajo de los 4.350$ en la última hora, aunque el movimiento bajista parece limitado. Las perspectivas de línea dura de la Reserva Federal estadounidense (Fed) se consideran un factor clave que debilita al metal amarillo, que no ofrece rendimientos.
De hecho, el Resumen actualizado de Proyecciones Económicas de la Fed mostró que los funcionarios esperan al menos una subida más de tasas este año. Además, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, y el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, respaldaron explícitamente la necesidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria, ya que los riesgos de inflación siguen siendo elevados debido a un shock en los precios de las materias primas. Mientras tanto, el reciente retroceso de los precios del petróleo ayudó a enfriar los temores inmediatos sobre la inflación y alejó los rendimientos de los bonos estadounidenses de los máximos de varios años. Esto mantiene al Dólar estadounidense (USD) limitado por debajo de su nivel más alto desde finales de julio, alcanzado el viernes, y parece actuar como un viento de cola para el precio del Oro.
Mientras tanto, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (IRGC) advirtió el lunes que cambiaría la geografía de la guerra si Estados Unidos intensifica el conflicto. Estados Unidos, por su parte, está aumentando la presión económica sobre Irán y advirtió que las aerolíneas iraníes podrían quedar efectivamente excluidas de la aviación internacional a partir del 23 de septiembre. A esto se suma que la intensificación de los combates entre el grupo hutí respaldado por Irán en Yemen y Arabia Saudí mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico, lo que ayuda a limitar la caída de los precios del petróleo crudo y favorece a los alcistas del USD. Esto, a su vez, frena a los alcistas a la hora de abrir posiciones agresivas en el Oro.
Los operadores también parecen indecisos y optan por mantenerse al margen antes de una reunión crucial entre el presidente estadounidense Donald Trump y su homólogo chino Xi Jinping el jueves. Mientras tanto, los titulares procedentes de la 81.ª Asamblea General de las Naciones Unidas (ONU) podrían generar cierta volatilidad en los mercados financieros. Además, los discursos de miembros influyentes del FOMC impulsarán la demanda del USD y darán un nuevo impulso al Oro. No obstante, el contexto fundamental mencionado aconseja cautela antes de posicionarse para una extensión del reciente rebote desde un mínimo de más de un mes, establecido el miércoles pasado.
XAU/USD Gráfico Diario
Análisis Técnico
El par XAU/USD mantiene un sesgo ligeramente bajista a corto plazo por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 días en 4.377$. El nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del repunte de junio a agosto, en 4.410$, limita el alza, mientras que el retroceso del 50.0% en 4.321$ ofrece cierto soporte al metal precioso. Los indicadores de momentum son mixtos, con el Índice de Fuerza Relativa (14) situándose cerca de un nivel neutral de 48.81 y la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) por debajo de cero y mostrando un perfil negativo en contracción. Esto, a su vez, apunta a una disminución de la presión bajista, pero todavía no señala una recuperación sostenida.
Mientras tanto, una ruptura por debajo del nivel de retroceso del 50.0% expondría el nivel de Fibonacci del 61.8% en 4.232$ y niveles estructurales más profundos en 4.105$ y 3.943$ si las ventas se extienden. Al alza, la resistencia inicial aparece en la EMA de 100 días en 4.377$, antes del retroceso de Fibonacci del 38.2% en 4.410$, con nuevas barreras en 4.521$ y el ancla del máximo del ciclo cerca de 4.699$. Solo un cierre diario claro por encima de esta confluencia de la EMA y Fibonacci aliviaría el tono bajista actual.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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