El petróleo crudo se desploma y recupera todo lo perdido por los cargamentos saudíes a través de Omán

• El WTI vuelve de 94.50$ a 97.50$ mientras Arabia Saudí redirige cargamentos.
• El oleoducto Este-Oeste, que transporta hasta 5 millones de barriles diarios, está cerrado.
• Los transbordos entre buques en el Golfo de Omán alcanzan los 2.7 millones de barriles diarios.

El petróleo crudo cotiza cerca de 97.50$, el nivel en el que abrió, tras caer hasta 94.50$ y recuperarse por completo. Arabia Saudí está ofreciendo cargamentos adicionales a las refinerías asiáticas, entregados fuera del Estrecho de Ormuz, y el precio interpretó eso como una mayor oferta de petróleo. Los cinco cierres diarios anteriores a este se situaron entre 96.50$ y 101.00$, lo que refleja un mercado que sigue comprando y vendiendo la misma historia.

Los cargamentos siguen cruzando el estrecho

Un transbordo entre buques es una entrega, no una ruta. Los petroleros lanzadera cargan petróleo saudí en las terminales del Golfo, lo transportan a través del Estrecho de Ormuz y se lo entregan al buque del comprador que espera frente a Sohar, en Omán. Lo que se mueve es el riesgo. El superpetrolero de la refinería asiática permanece fuera del Golfo y un buque más pequeño realiza el tránsito en su lugar, mientras el petróleo hace el mismo trayecto de siempre.

Los volúmenes cuentan la misma historia. Los transbordos en el Golfo de Omán alcanzan cerca de 2.7 millones de barriles diarios, frente a los 1.5 millones de agosto, lo que supone un mayor volumen de cargamentos a través del mismo cuello de botella, en lugar de cargamentos que lo rodeen. Ese cuello de botella transportó casi 20 millones de barriles diarios de crudo y productos en 2025, aproximadamente una cuarta parte del comercio marítimo mundial de petróleo, y ninguna alternativa construida desde febrero ha sustituido más que una fracción de ese volumen. La cobertura contra el riesgo de guerra para un tránsito por Ormuz se cotizaba entre el 7.5% y el 12.5% del valor asegurado de un buque antes de la escalada de este mes, frente al 0.25% antes de la guerra. Arabia Saudí también ha duplicado las cargas diarias en sus terminales de Ras Tanura y Juaymah hasta aproximadamente dos superpetroleros, unos 4 millones de barriles, todo ello dentro del Golfo. Esa factura no bajó porque Saudi Aramco encontrara dónde estacionar un petrolero.

Aramco habla de días y las estimaciones de reparación, de semanas

La ruta que realmente evita el estrecho es el oleoducto Este-Oeste, de 1.200 kilómetros desde los yacimientos petrolíferos orientales hasta Yanbu, en el mar Rojo, y con una capacidad de 5 millones de barriles diarios. Los drones hutíes lo dañaron y el reino lo cerró el 11 de septiembre, lo que llevó al petróleo crudo a superar ligeramente los 102.00$ el 15 de septiembre. Funcionarios regionales estiman que la reparación tardará entre tres y cinco semanas. Aramco ha dicho que espera recuperar aproximadamente la mitad de la capacidad en cuestión de días.

Hasta que vuelva a funcionar, cada barril saudí vendido en Asia tiene que cruzar Ormuz, y a los compradores que esperan la ruta del mar Rojo se les ha comunicado que sus cargas se retrasarán. Algunos cargamentos europeos previstos para este mes fueron cancelados directamente. Las cifras no están ni cerca de cuadrar. El oleoducto tiene una capacidad de 5 millones de barriles diarios, y los transbordos adicionales en el Golfo de Omán desde agosto suman aproximadamente 1.2 millones. Los transbordos frente a Omán mueven la cola, no el oleoducto.

El precio ya ha puesto a prueba este experimento

La noticia de una reunión sobre un acuerdo de transporte marítimo para el estrecho restó unos cuatro dólares al precio el 11 de septiembre. Dos sesiones después, el petróleo crudo alcanzó el máximo del movimiento, ligeramente por encima de 102.00$. Una reunión no es un barril, y la entrega entre dos petroleros tampoco es un barril; el mercado necesitó una sesión para entenderlo en ambos casos. Lo mismo ocurrió esta vez dentro de una sola sesión, y el mínimo en 94.50$ no duró.

Los inventarios no son la limitación. Las reservas comerciales de crudo en Estados Unidos cayeron en 600.000 barriles en la semana hasta el 11 de septiembre, hasta los 423.4 millones, mientras que las reservas de destilados aumentaron. La tensión se encuentra en la capacidad de los buques cisterna y en los seguros contra riesgos de guerra en el Golfo, y ninguno de esos factores se mide en una instalación de almacenamiento estadounidense.

Lo que mueve el precio a partir de ahora es el oleoducto. Una reanudación devuelve el crudo saudí al mar Rojo y lo aleja del estrecho, lo que vale más que todas las transferencias realizadas en Sohar juntas. Una reparación que se prolongue más de tres semanas deja esos barriles en el agua con la factura del seguro incluida. Los hutíes que dañaron el oleoducto han declarado que los buques vinculados a Arabia Saudí siguen siendo objetivos, por lo que la ruta reparada desemboca en una costa que también está siendo atacada.

Niveles y sesgo

Resistencia: los 100.00$ limitaron las subidas durante cuatro sesiones consecutivas hasta el miércoles. En cada una de ellas se operó por encima de ese nivel y solo una cerró por encima del mismo. Por encima de este, los 102.00$ son el máximo del movimiento, alcanzado el 15 de septiembre.

Soporte: los 94.50$ son el mínimo de la sesión y el nivel más débil desde el 10 de septiembre. Por debajo, los 93.00$ son el nivel en el que se detuvo la caída brusca del 10 de septiembre.

Sesgo: alcista mientras se mantengan los 94.50$, con los 100.00$ como primer objetivo y los 102.00$ como segundo. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario, un indicador del momentum, se sitúa cerca de 89 y permanece plano en la parte superior de su rango, por lo que el próximo intento de alcanzar los 100.00$ necesitará un titular y no momentum. Un cierre diario por debajo de los 93.00$ pone fin al escenario alcista.

WTI gráfico diario