Petróleo: El mercado pasa por alto los riesgos de Ormuz – MUFG

Michael Wan de MUFG señala que Brent ha caído por debajo de 80US$ mientras aumentan las esperanzas de un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz. Destaca que los precios del petróleo han sido más benignos de lo que sugieren los titulares sobre la oferta, ayudados por unas importaciones chinas más débiles y por la sustitución mediante el proceso de carbón a productos químicos y la electrificación, aunque advierte de que los shocks meteorológicos, como un posible Super El Niño, siguen siendo un riesgo.

Brent bajo presión pese a los riesgos del conflicto

"En lo que parece ser esta característica continua del conflicto entre Estados Unidos e Irán de escalada y desescalada, vimos cómo los precios del petróleo Brent cayeron bruscamente en el momento de redactar este artículo por debajo de 80US$/bbl, a medida que crecían las esperanzas en torno a un posible acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz."

"En particular, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo en una entrevista con CNBC que existe la posibilidad de que haya un acuerdo "para hoy o mañana para abrir el estrecho", y Qatar afirmó que una propuesta de resolución de desescalada estaba "siendo circulada entre las partes", aunque advirtieron que todavía no se ha alcanzado un acuerdo sólido."

"Mientras tanto, Irán está considerando permitir que naciones europeas retiren minas de Ormuz, según diplomáticos familiarizados con el asunto."

"En general, los mercados están haciendo todo lo posible por mirar más allá de cualquier posible reactivación del conflicto hacia el destino final – y quizá con razón."

"Hasta ahora, los precios del petróleo han sido más benignos de lo que sugieren las interrupciones del suministro de petróleo en los titulares, y parte de la resiliencia del sistema se ha visto favorecida por una caída mucho más pronunciada de lo esperado en las importaciones de petróleo de China."

"Esto a su vez puede reflejar en parte cierta reducción de inventarios, pero, más importante para la trayectoria futura, también podría estar impulsado por la disponibilidad del proceso de carbón a productos químicos en China, junto con la capacidad de pasar hacia la electrificación en lugar de depender solo del petróleo."

"Como tal, el mundo ha sido hasta ahora mucho más resiliente de lo esperado, y puede seguir siéndolo, pero aquí ciertamente hay shocks de cara al futuro, incluido un probable evento de "Super El Niño" más adelante este año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)