Petróleo: Riesgos de guerra y interrupción del suministro – Rabobank

El Estratega Global Senior de Rabobank, Michael Every, argumenta que el conflicto en escalada que involucra a Irán, Israel y actores regionales está amenazando cada vez más el suministro de petróleo en lugar de solo los flujos, con campos en aguas arriba ahora como objetivo. A pesar de la backwardation y una presión física, los futuros aún valoran la energía más barata en unos meses, lo que implica que los mercados no esperan una interrupción a largo plazo, incluso cuando el banco advierte que es fácil ver cómo las condiciones podrían empeorar significativamente.

Los mercados de energía enfrentan una prima de guerra

"La pregunta hoy es si el presidente Trump está atrapado en un escenario de Kobayashi Maru dado:"

"Si continúa atacando, los mercados de energía entrarán en pánico aún más. La prensa israelí dice que el país se está preparando para luchar durante otro mes contra Irán y Hezbolá en Líbano, no las tres semanas mencionadas ayer; y ahora Irán está apuntando a campos de petróleo y gas en aguas arriba (como Shah en los EAU), no solo a refinerías y terminales de exportación, amenazando el suministro de energía, no el flujo."

"De hecho, incluso cuando los medios están llamando a esta guerra Operación ‘Epic Folly' --y recordando que los precios del petróleo frente al suministro físico, y el combustible de búnker, el combustible de aviación y el diésel son peores-- el mercado de futuros continúa valorando la energía más barata en unos meses. Incluso con la backwardation mostrando la presión física actual, que parece sugerir una visión inherente de que no habrá interrupción a largo plazo en los flujos de energía de la región: y los activos de EE.UU. no están cayendo más que otros ante la sugerencia de que esto se debe a una inminente derrota de 1956."

"Por un lado, el Secretario del Tesoro Bessent dice que EE.UU. está bien con que algunos buques iraníes, chinos e indios hayan logrado pasar por Hormuz. ¿Por qué no lo estarían?"

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)