Oro se consolida por debajo de máximos históricos mientras los operadores observan los datos del mercado laboral de EE.UU.

• El Oro se toma una pausa tras un máximo histórico de 3.578,50$ mientras la recogida de beneficios y un Dólar estadounidense estable pesan sobre el sentimiento.
• La disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y la calma en los mercados de bonos globales ayudan a limitar la baja, manteniendo la demanda de refugio seguro respaldada.
• Los operadores esperan el informe de empleo de ADP como el indicador clave previo al NFP, datos más suaves podrían reavivar el impulso alcista en el Oro.

El Oro (XAU/USD) se toma una pausa el jueves tras alcanzar un nuevo máximo histórico de 3.578,50$ el miércoles, deteniendo una notable racha de siete días. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza alrededor de 3.540$ durante la sesión europea, después de haber caído hacia 3.510$ más temprano en el día, mientras la recogida de beneficios y un Dólar estadounidense (USD) estable pesan sobre el sentimiento. Este movimiento también se produce a medida que la calma regresa a los mercados de bonos globales tras la turbulencia de esta semana, aliviando parte de la prisa por refugio seguro que había alimentado la racha récord del oro.

El repunte más amplio en el Oro se mantiene intacto, respaldado por firmes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá las tasas de interés en su reunión de política monetaria del 16-17 de septiembre. La disminución de los costos de endeudamiento reduce el costo de oportunidad de mantener lingotes sin rendimiento, mientras que un Dólar estadounidense en general más débil mantiene la demanda respaldada. Al mismo tiempo, los mercados de bonos más tranquilos, las tensiones comerciales globales en curso y las preocupaciones sobre la credibilidad fiscal en las principales economías y la independencia de la Fed continúan respaldando la demanda de refugio seguro.

La atención de los inversores ahora se centra en el mercado laboral de EE.UU., con el informe de Cambio de Empleo de ADP para agosto ocupando el centro del escenario antes de las Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes. Las solicitudes semanales de desempleo, la productividad del segundo trimestre y los datos de costos laborales, y el PMI de Servicios ISM, junto con las encuestas actualizadas de S&P Global, también se publicarán más tarde en el día. Estas publicaciones proporcionarán nuevas perspectivas sobre el mercado laboral y el sector servicios, moldeando las expectativas para la reunión de septiembre de la Fed y la dirección a corto plazo del Oro.

Movimientos del mercado: DXY se mantiene firme, mercados de bonos tranquilos, aranceles de Trump bajo fuego legal

• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, se mantiene firme por encima de 98,00 después de recuperar parte de las pérdidas del miércoles. El índice continúa cotizando dentro del rango estrecho establecido desde principios de agosto, mientras los operadores esperan las publicaciones económicas clave de EE.UU.
• La disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ayuda a limitar la baja en el Oro, con el rendimiento a 10 años cayendo aproximadamente 2 pb a 4,19%, el de 30 años bajando casi 3 pb a 4,87%, y los TIPS a 10 años disminuyendo 3 pb a 1,79%. Los rendimientos más suaves proporcionan un colchón para el lingote, manteniendo contenida la leve corrección del jueves.
• Los mercados de bonos globales muestran signos de estabilidad después de que un reciente aumento empujara los rendimientos a largo plazo en Japón y el Reino Unido a máximos de varias décadas. Una fuerte subasta de deuda en Tokio y las garantías de los responsables de políticas del Reino Unido han aliviado la ansiedad de los inversores, aunque persisten las preocupaciones fiscales subyacentes. Los elevados costos de endeudamiento en las principales economías continúan planteando preguntas sobre la sostenibilidad de la deuda, manteniendo el Oro respaldado mientras los inversores se cubren contra el riesgo de políticas y presiones crediticias.
• La administración de Trump solicitó el miércoles a la Corte Suprema de EE.UU. que anule un fallo de un tribunal de apelaciones federal que anuló la mayoría de los aranceles globales del presidente de EE.UU. Los tribunales inferiores han argumentado que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no otorga a los presidentes poderes ilimitados sobre aranceles, citando la doctrina de "preguntas importantes". Al menos ocho demandas están desafiando las medidas, con el Departamento de Justicia buscando una revisión para el 10 de septiembre y audiencias en noviembre. Los aranceles permanecen en vigor hasta que la Corte emita su veredicto, dejando la agenda económica más amplia de Trump bajo escrutinio legal.
• Las ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. cayeron a 7,18 millones en julio, el nivel más bajo en diez meses, señalando una demanda laboral más suave. La disminución sugiere que los riesgos a la baja para el empleo están aumentando, reforzando el caso para un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ahora están valorando casi un 97% de probabilidades de un recorte en la próxima reunión.
• En paralelo, el Libro Beige de la Fed de septiembre apunta a un riesgo al alza para la perspectiva de inflación en EE.UU. y probablemente mantendrá al banco central en un camino cauteloso de flexibilización. Según el Libro Beige, "La mayoría de los Distritos informaron que sus empresas esperaban que los aumentos de precios continuaran en los próximos meses, con tres de esos Distritos señalando que se esperaba que el ritmo de los aumentos de precios aumentara aún más."
• Los funcionarios de la Reserva Federal adoptaron un tono moderado el miércoles. El gobernador Christopher Waller dijo que la Fed debería "comenzar a recortar tasas en la próxima reunión", añadiendo que múltiples recortes podrían seguir dentro de seis meses. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló que "alguna flexibilización en la política —probablemente del orden de 25 puntos básicos— será apropiada" este año, mientras enfatizaba que los riesgos de inflación permanecen. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, dijo que la política está "en el lugar correcto por ahora", pero advirtió que un enfriamiento en el mercado laboral podría justificar un cambio si la tendencia continúa.

Análisis técnico: XAU/USD se consolida, RSI sobrecomprado mientras los operadores observan el soporte de 3.500$

El XAU/USD se está consolidando después de alcanzar nuevos máximos históricos el miércoles, con los indicadores de momentum mostrando signos de enfriamiento. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario permanece en territorio de sobrecompra por encima de 70, pero apunta hacia abajo, sugiriendo un espacio para una pausa o retroceso. El Índice Direccional Promedio (ADX) se mantiene por encima de 25, señalando que la tendencia alcista sigue siendo fuerte, aunque estirada.

El repunte del Oro también ha empujado los precios hacia la parte superior de las Bandas de Bollinger, con el comercio al contado cerca de la banda superior cerca de 3.543$. Esto señala un fuerte impulso alcista pero también advierte sobre una sobreextensión. Un retroceso hacia la banda media, que también sirve como la media móvil de 20 días (MA) alrededor de 3.398$, no puede ser descartado si la recogida de beneficios se profundiza.

En la parte inferior, el soporte inmediato se encuentra en el mínimo diario de 3.511$, seguido del nivel psicológico de 3.500$. Una corrección más profunda llevaría la atención hacia la zona de 3.450$, un antiguo nivel de resistencia que ahora se ha convertido en un fuerte soporte. En la parte superior, el máximo histórico de 3.578$ sigue siendo la resistencia clave, con una ruptura sostenida allanando el camino hacia la zona de 3.600$ como el siguiente objetivo.