USD/JPY cae a medida que las proyecciones moderadas de la Fed pesan sobre los rendimientos y la atención se centra en Powell
- La Fed mantiene las tasas estables y señala dos recortes este año.
- El rendimiento a 2 años cayó casi 5 puntos básicos hasta el 3.9%, arrastrando al USD/JPY a la baja en un 0.45% en el día hacia 144.50.
- Los operadores esperan claridad del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre el camino de las tasas en medio de la incertidumbre sobre la inflación, la política fiscal y los aranceles.
El Yen japonés (JPY) ha ampliado su avance contra el Dólar estadounidense (USD) tras la decisión de política de la Reserva Federal, ya que los operadores centran su atención en los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell.
El USD/JPY cayó bruscamente después del anuncio y ahora se cotiza alrededor de 144.50, bajando un 0.45% en el día, mientras los rendimientos de los bonos disminuyeron y las expectativas de recortes de tasas se consolidaron.
Como se esperaba, la Fed dejó las tasas de interés sin cambios en 4.25%–4.50%, con una decisión unánime. Los responsables de la política citaron la persistente incertidumbre en torno a la política fiscal, los aranceles y las medidas fiscales, lo que dificulta ofrecer una orientación clara hacia adelante.
Los mercados interpretaron la actualización como moderada. Los rendimientos del Tesoro cayeron, con el bono a 2 años bajando casi 5 puntos básicos hasta el 3.9%. El gráfico de puntos actualizado ahora señala dos recortes de tasas para finales de 2025, en comparación con uno en la previsión de marzo. Siete miembros del FOMC esperan dos recortes, mientras que cuatro anticipan solo uno.
Algunos analistas cuestionaron si los datos justifican este cambio. Sin embargo, los mercados reaccionaron positivamente al tono más acomodaticio incorporado en las proyecciones.
La Fed eliminó el lenguaje anterior que advertía sobre los crecientes riesgos de inflación y desempleo. Aunque la incertidumbre persiste, el mercado laboral ahora se describe como "sólido", con el desempleo proyectado para aumentar al 4.5% para fin de año.
La inflación subyacente del PCE ahora se pronostica en 3.1%, frente al 2.8% en marzo, mientras que se proyecta que la inflación general alcance el 3.0%. Se espera que el crecimiento económico se desacelere al 1.4% este año, frente al 1.7% proyectado anteriormente.
Ahora todas las miradas se centran en la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell, para obtener claridad sobre las perspectivas de política. Su tono y orientación serán clave para determinar si los mercados mantienen las expectativas de un alivio a corto plazo o ajustan su rumbo.
Gráfico de puntos FAQs
El "gráfico de puntos" es el nombre popular de las proyecciones de tipos de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), que ejecuta la política monetaria. Se publican en el Resumen de Proyecciones Económicas, un informe en el que los miembros del FOMC también dan a conocer sus proyecciones individuales sobre el crecimiento económico, la tasa de desempleo y la inflación para el año en curso y los siguientes. El documento consta de un gráfico en el que se representan las previsiones de tipos de los interés, con un punto que representa la previsión de cada miembro del FOMC. La Reserva Federal también añade una tabla en la que se resume el rango de previsiones y la mediana de cada indicador. Esto facilita a los participantes en el mercado ver cómo esperan los responsables políticos que se comporte la economía estadounidense a corto, medio y largo plazo.
La Reserva Federal de EE.UU. publica el "gráfico de puntos" una vez cada dos reuniones, o en cuatro de las ocho reuniones anuales programadas. El informe de "Resumen de Proyecciones Económicas" se publica junto con la decisión de política monetaria.
El "gráfico de puntos" ofrece una visión completa de las expectativas de los responsables políticos de la Reserva Federal (Fed). Dado que refleja las previsiones de cada funcionario sobre los tipos de interés al final de cada año, se considera un indicador clave de cara al futuro. Observando el "gráfico de puntos" y comparando los datos con los niveles actuales de los tipos de interés, los participantes en el mercado pueden ver hacia dónde esperan los responsables políticos que se dirijan los tipos y la dirección general de la política monetaria. Dado que las proyecciones se publican trimestralmente, el "gráfico de puntos" se utiliza ampliamente como guía para calcular el tipo terminal y el posible momento de un giro de la política monetaria.
El dato que más mueve el mercado en el "gráfico de puntos" es la proyección del tipo de los fondos federales. Cualquier cambio con respecto a las proyecciones anteriores puede influir en la valoración del Dólar estadounidense (USD). Por lo general, si el "gráfico de puntos" muestra que los responsables políticos esperan tipos de interés más altos a corto plazo, esto tiende a ser alcista para el USD. Del mismo modo, si las proyecciones apuntan a tipos más bajos en el futuro, es probable que el USD se debilite.
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