La fortaleza del Euro es improbable a largo plazo – Commerzbank

El Euro perdió mas de 60 pips en el EUR/USD tras la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Los economistas de Commerzbank analizan las perspectivas de la monedda común.

Sólo alcistas para el Euro a medio plazo

Si el BCE fuera el más precipitado del G10 a la baja, es decir, si fuera el primero en empezar a recortar las tasas de interés, sería demasiado evidente que la política de tasas de interés del BCE presenta un desequilibrio considerable hacia tasas de interés bajas a lo largo del ciclo de tasas de interés. Esto sería malo para el Euro por dos razones: (1) Pondría al Euro en desventaja en la senda descendente de las tasas de interés del G10. (2) Daría la impresión de que el BCE está mucho menos decidido a luchar contra la inflación que otros bancos centrales del G10.

Creemos que todos estos prejuicios contra el BCE están justificados y, por tanto, consideramos improbable un Euro fuerte a largo plazo (finales de 2024 y más allá).

Sólo somos alcistas con el Euro a medio plazo porque nuestros observadores del BCE nos dicen que el mercado se equivoca y que es improbable un recorte de tasas tan temprano. No en abril, sino más adelante.