USD/CHF sube mientras el Dólar de EE.UU. se mantiene firme tras la decisión estable de tasas de la Fed
- El USD/CHF sube mientras el Dólar estadounidense se mantiene firme a pesar de la reacción contenida a la decisión de tipos de interés de la Fed.
- La Fed mantiene las tasas estables en una votación de 11-1; el gobernador Stephen Miran disiente a favor de un recorte de tasas.
- Perspectiva de crecimiento suiza degradada a medida que los precios de la energía elevan las expectativas de inflación.
El Franco suizo (CHF) cotiza a la baja frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, con el USD/CHF rompiendo una racha de dos días de pérdidas a medida que un Dólar más firme presta soporte. Los mercados mostraron una reacción limitada al último anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), donde las tasas de interés se mantuvieron sin cambios, en línea con las expectativas.
En el momento de escribir, el USD/CHF se cotiza alrededor de 0.7908, subiendo aproximadamente un 0.78% en el día. Mientras tanto, el Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se cotiza alrededor de 99.85, subiendo un 0.30% en el día.
La Fed mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el rango de 3.50%-3.75% en una votación de 11-1. El gobernador Stephen Miran disintió una vez más, favoreciendo un recorte de tasas de 25 puntos básicos.
Los responsables de la política monetaria señalaron que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, mientras que la inflación sigue siendo algo elevada. Las ganancias laborales han permanecido bajas y la tasa de desempleo ha cambiado poco en los últimos meses.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) también destacó la elevada incertidumbre en torno a la perspectiva económica, particularmente vinculada a los acontecimientos en el Medio Oriente, y reiteró que las decisiones de política futura dependerán de los datos entrantes y del equilibrio de riesgos en evolución.
El resumen actualizado de proyecciones económicas (SEP) de la Fed mostró una leve mejora en la perspectiva de crecimiento en comparación con diciembre, con el Producto Interno Bruto (PIB) ahora proyectado en 2.4% para 2026, frente al 2.3% anterior. Sin embargo, las previsiones de inflación se revisaron al alza, con la inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) proyectada en 2.7%, frente al 2.4% anterior. La proyección de la tasa de desempleo se mantuvo en gran medida sin cambios en 4.4% para 2026.
El gráfico de puntos mediano mantuvo las expectativas de un recorte de tasas en 2026 y otro en 2027, con la tasa de fondos federales proyectada en 3.4% y 3.1%, respectivamente.
La atención ahora se centra en la conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente de la Fed, Jerome Powell, donde los mercados buscarán más orientación sobre la perspectiva de política, particularmente sobre el impacto económico del conflicto entre EE.UU. e Irán y sus implicaciones para la inflación.
Por el lado suizo, la Secretaría de Estado de Economía (SECO) revisó ligeramente a la baja su perspectiva de crecimiento, con la economía ahora esperándose que se expanda un 1.0% en 2026, frente a la estimación anterior del 1.1%, indicando un crecimiento por debajo de la media.
La degradación se produce a medida que el aumento de los precios de la energía vinculado a las tensiones en el Medio Oriente añade presión inflacionaria, con la inflación ahora esperándose en 0.4% en 2026, frente al 0.2% anterior.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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