EUR: Listo para un aumento – ING

Los mercados ven la subida del EUR/USD en la mitad superior del rango 1.09-1.10 como el inicio de una tendencia alcista más duradera. El objetivo es un movimiento hacia 1.12 a corto plazo respaldado por un diferencial de tasas más ajustado y un sentimiento de riesgo estabilizado, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

Una ruptura al alza es inminente

"El IPC de EE.UU. de hoy podría impulsar al EUR/USD a una ruptura decisiva por encima de 1.100. La semana pasada, el par se situó brevemente por encima de 1.10 antes de caer rápidamente a 1.0950. Eso podría haberse debido a que los mercados eran reacios a vender el dólar agresivamente antes de los informes del IPP e IPC de julio. Esperamos que el obstáculo del IPC se supere sin pérdidas hoy."  

Curiosamente, el Euro no se vio frenado por la desalentadora encuesta ZEW de Alemania el martes, otra señal de que la débil actividad de la eurozona probablemente ya está descontada. Por cierto, la inflación persistente en la eurozona no permite realmente a los mercados descontar más de 75pb de recortes por parte del Banco Central Europeo para fin de año. Se podría argumentar que incluso 75pb parece demasiado moderado dados los últimos datos.

En el resto de Europa, Suecia publicó esta mañana las cifras de inflación de julio. La inflación subyacente del CPIF se desaceleró del 2.3% al 2.2% interanual frente a las expectativas del 2.1%, pero eso no debería impedir que el Riksbank recorte las tasas en otros 25pb la próxima semana. Nuestra previsión para el resto del año es una relajación de 75pb incluyendo el recorte de la próxima semana, pero los riesgos están indudablemente sesgados hacia 100pb, que es lo que el mercado está descontando.