Real brasileño: Riesgos de volatilidad tras la victoria de Lula – Societe Generale

Dev Ashish, de Société Générale, analiza Brasil después de la sorprendente reelección de Lula frente a Flávio Bolsonaro. La nota destaca la probable presión sobre los activos brasileños a medida que los mercados deshacen las posiciones construidas sobre una victoria de Bolsonaro. Subraya las dificultades de gobernabilidad bajo un Congreso más conservador, una consolidación fiscal gradual, las preocupaciones sobre la deuda aún sin resolver y unas perspectivas de tipos de interés más altos durante más tiempo, incluida una senda de relajación más moderada para la tasa Selic.

Los mercados reevalúan el Brasil poselectoral

"Lula logró una sorprendente victoria en la reelección, remontando el déficit de la primera vuelta para derrotar a Flávio Bolsonaro por 51.8%-48.2%, lo que marca la primera remontada exitosa en una segunda vuelta en la era democrática de Brasil."

"Bolsonaro está impugnando el resultado debido a la ampliación del horario de votación, pero una revocación judicial parece poco probable. Sin embargo, las protestas, las disputas judiciales y las tensiones políticas podrían persistir."

"La gobernabilidad será complicada, ya que Lula se enfrenta a un Congreso más conservador que podría limitar su agenda legislativa y, al mismo tiempo, restringir la expansión fiscal."

"Es probable que la consolidación fiscal siga siendo gradual, dejando sin resolver las preocupaciones sobre la deuda y respaldando unas perspectivas de tipos de interés más altos durante más tiempo."

"Esperamos un ciclo de relajación más moderado, con la Selic terminando 2027 en el 12.25% y manteniéndose por encima de las expectativas del mercado hasta 2028."

"Es probable que los activos brasileños afronten una presión inmediata y una mayor volatilidad a corto plazo mientras el mercado deshace las posiciones construidas sobre las expectativas de una victoria de Bolsonaro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)