El Euro se debilita frente a la Libra esterlina mientras los datos del IPC del Reino Unido alimentan las expectativas de una inminente subida de tipos del BoE
- El EUR/GBP pierde impulso hasta alrededor de 0.8390 en la sesión europea temprana del miércoles.
- La inflación del IPC del Reino Unido subió al 3.5% interanual en septiembre, impulsada por el aumento de los precios del combustible.
- Los disturbios en Francia generan preocupación por el deterioro de las perspectivas fiscales del país.
El cruce EUR/GBP se debilita cerca de 0.8390 durante las primeras horas de negociación europea del miércoles. La Libra esterlina (GBP) atrae a algunos compradores tras unos datos de inflación del Reino Unido más elevados de lo esperado. Los operadores se preparan para el discurso de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, más tarde el miércoles, en busca de un nuevo impulso.
Los datos publicados el miércoles por la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general del Reino Unido subió un 3.5% interanual en septiembre, frente al aumento del 3.1% anterior. Esta cifra superó el consenso del mercado, que esperaba un crecimiento del 3.4%.
Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye los volátiles componentes de alimentos y energía, aumentó un 2.8% interanual en septiembre, frente al incremento del 2.6% de la lectura anterior, superando la previsión del 2.7%. En términos mensuales, el IPC del Reino Unido se situó en el 0.4% en septiembre, frente al 0.5% anterior, superando las estimaciones del 0.3%.
Este informe de inflación del Reino Unido correspondiente a septiembre ha alimentado las expectativas de una inminente subida de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE), respaldando a la GBP y actuando como un obstáculo para el cruce.
Se espera ampliamente que el BoE eleve los costes de endeudamiento en su próxima reunión del 5 de noviembre, lo que supondría su primera subida desde 2023. Los mercados ahora descuentan otras tres subidas de tasas durante los próximos 12 meses, según Bloomberg.
Las protestas en Francia aumentan la preocupación por el deterioro de las perspectivas fiscales del país, pesando sobre el Euro. Reuters informó el martes de que el gobierno francés reforzará a la policía con tropas y pondrá en marcha un amplio dispositivo de seguridad para las nuevas protestas previstas para el sábado, mientras el gobierno reconocía fallos en su respuesta a la violencia del pasado fin de semana.
"Las preocupaciones en Francia no desaparecerán pronto", afirmó Tommy von Brömsen, estratega de divisas de Handelsbanken. "La visión bajista sobre Francia se mantendrá durante algún tiempo más, y aún queda por descontar mucha más debilidad del euro", añadió Tommy.
Las presiones inflacionistas del Reino Unido aumentan mientras se prepara un nuevo incremento de los costes de la energía y los alimentos
Los analistas de Danske Bank consideran que la última publicación de inflación del Reino Unido está, en términos generales, en línea con las expectativas, y señalan que "la inflación evoluciona, en términos generales, como esperábamos y, en algunos casos, más lentamente de lo que creíamos", siendo "el impulso de los precios de los alimentos el único aspecto positivo de los datos", ya que el IPC de los alimentos y las bebidas no alcohólicas "no varió y se situó en el 1.3% interanual". Sin embargo, advierten de que "las tendencias de la inflación subyacente están aumentando, y todas nuestras métricas preferidas de servicios subyacentes subieron en septiembre", lo que subraya una dinámica de precios más persistente subyacente a las cifras generales.
De cara al futuro, Danske Bank advierte de que "son inevitables nuevas subidas de los precios de la energía". Dado que "los precios al contado del Brent vuelven a subir", esperan que "nuevos aumentos en los surtidores lleguen a las costas del Reino Unido", mientras que "las facturas de gas y electricidad experimentarán un fuerte aumento en enero", ya que sus previsiones sobre el tope de precios de Ofgem "apuntan a una factura anual de combustible dual cercana a 2.100 GBP en el nuevo año, y es probable que los descensos no lleguen hasta la segunda mitad de 2027".
El banco también reitera su opinión de larga data de que "sería difícil ignorar las presiones sobre los precios de los alimentos durante mucho más tiempo". A pesar de la "feroz competencia entre supermercados", Danske Bank sostiene que "el aumento de los precios de la energía y de las perturbaciones relacionadas con el clima impulsará al alza los precios de los alimentos estacionales y procesados durante el próximo año aproximadamente". En general, concluyen que "los datos de inflación de hoy confirmaron lo que todos esperábamos: las presiones sobre los precios se están afianzando y la inflación sigue una trayectoria ascendente", añadiendo que "a pesar del incómodo repunte del IPC de hoy, aún queda más por llegar".
Greene señala el estancamiento de la desinflación salarial, manteniendo bajo control las esperanzas de recortes de tasas del GBP
La puntuación de 7.4/10 de Greene coincide con el promedio histórico de FXS Speechtracker, pero el énfasis en el estancamiento de la desinflación salarial y el mayor riesgo de efectos de segunda ronda marca un sesgo claramente de línea dura. El foco en un crecimiento salarial más cercano al 3.5% y en que los salarios se mantengan por encima de los niveles coherentes con una inflación del 2% sugiere que Greene percibe presiones persistentes sobre los precios internos, lo que limita el margen para una relajación rápida del BOE y da soporte al GBP en el margen.
Al destacar la "sorprendente resiliencia" de la economía y señalar que la holgura del mercado laboral podría haber alcanzado su máximo, Greene refuerza la idea de que las condiciones del lado de la demanda pueden mantener los riesgos de inflación. Esta combinación de actividad resiliente y salarios persistentes respalda la narrativa de que el BOE necesita "actuar de forma proactiva" contra la inflación, algo que probablemente se interpretará como de línea dura para las tasas del Reino Unido y, en general, como favorable para el GBP a corto plazo.
Análisis Técnico: El EUR/GBP mantiene una tendencia bajista por debajo de la SMA de 100 días
En el gráfico diario, el EUR/GBP amplía su sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por debajo de la banda media de Bollinger de 20 períodos y de la media móvil de 100 días. El precio también se encuentra muy por debajo de la banda superior de Bollinger, lo que subraya una estructura sesgada a la baja, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) languidece cerca de 17, señalando condiciones de sobreventa extrema que podrían ralentizar, aunque todavía no revertir, la caída actual.
Al alza, la resistencia inicial se alinea con la banda media de Bollinger en 0.8485, antes de una oferta más firme en la media móvil de 100 días cerca de 0.8560 y en la banda superior de Bollinger en 0.8612. A la baja, la banda inferior de Bollinger alrededor de 0.8365 ofrece soporte inmediato; una ruptura sostenida por debajo de este suelo abriría el camino hacia nuevos mínimos en la tendencia bajista general.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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