El Franco suizo gana terreno mientras el Dólar estadounidense retrocede a pesar de los datos de inflación elevados

• El Franco suizo se fortalece mientras un fuerte retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. presiona al Dólar.
• Las preocupaciones sobre las inversiones relacionadas con la IA provocan aversión al riesgo en los mercados financieros globales.
• Una amplia brecha entre las tasas de interés de la Fed y el SNB podría limitar nuevas ganancias del Franco suizo.

El USD/CHF cae a mínimos de dos semanas el jueves, ya que un fuerte retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. pesa sobre el Dólar estadounidense (USD), eclipsando los datos de inflación de los productores estadounidenses, más altos de lo esperado. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 0.8286, retrocediendo desde 0.8395, su nivel más alto desde mayo de 2025, alcanzado el miércoles.

Las crecientes preocupaciones sobre las inversiones relacionadas con la IA alimentan una venta masiva en las acciones globales, alentando a los inversores a recurrir a los bonos gubernamentales. El consiguiente descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. resta cierto soporte al Dólar, mientras que el Franco suizo (CHF) también se beneficia de los flujos de refugio seguro.

El rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cae más de 8 puntos básicos (pb), hasta el 5.06%, su nivel más bajo en tres semanas. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, retrocede hacia 102.00 después de alcanzar 102.94 el día anterior.

El descenso del Dólar se produce a pesar de la sucesión de informes de inflación de EE.UU. más altos de lo esperado. Los datos publicados el jueves mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) subió un 1.3% intermensual y un 6.3% interanual en septiembre, superando las previsiones del 0.5% y el 5.3%, respectivamente. El IPP subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumentó un 0.7% intermensual y un 5.0% interanual, superando también las estimaciones del 0.3% y el 4.4%.

Las cifras siguen al informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) del miércoles, que mostró que la inflación general se aceleró hasta el 3.7%, por encima de la previsión del 3.6%, mientras que la inflación subyacente subió hasta el 2.6%, superando las expectativas del 2.5%.

Los datos refuerzan el argumento a favor de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal (Fed) para devolver la inflación hacia su objetivo del 2%. Sin embargo, los operadores esperan ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en su reunión del 27-28 de octubre, mientras valoran en torno a un 90% la probabilidad de una subida de tasas en diciembre, según la herramienta FedWatch del CME.

En este contexto, el Franco suizo podría tener dificultades para mantener una recuperación más sólida, dada la tasa de política monetaria cero del Banco Nacional Suizo (SNB). El listón para una subida de tasas del SNB parece relativamente alto, ya que la inflación se mantiene dentro de su rango de estabilidad de precios del 0%-2%.