El Euro tiene dificultades mientras las preocupaciones fiscales de Francia y la firmeza del Dólar estadounidense dominan

• El EUR/USD revierte las ganancias anteriores y se encamina hacia su quinta caída semanal consecutiva.
• Las preocupaciones fiscales de Francia y un Dólar estadounidense ampliamente más fuerte mantienen al Euro bajo presión.
• Los elevados precios del petróleo respaldan las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Fed y del BCE.

El EUR/USD revierte sus ganancias anteriores el viernes y sigue encaminado hacia su quinta caída semanal consecutiva, mientras el Dólar estadounidense (USD) rebota tras el retroceso del día anterior. Las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de Francia también siguen lastrando el sentimiento hacia el Euro (EUR). En el momento de escribir estas líneas, el EUR/USD cotiza alrededor de 1.1195, cerca de niveles vistos por última vez en mayo de 2025.

El Dólar estadounidense recupera terreno mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. reanudan su avance tras la fuerte caída del jueves. La fuerte demanda en una subasta de bonos del Tesoro a 30 años y un modesto retroceso de los precios del petróleo también ayudaron a aliviar la presión sobre los bonos después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, descartara nuevos ataques contra Irán antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato de noviembre.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la evolución del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 102.30 tras recuperarse de un mínimo intradía de 101.92. Mientras tanto, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sube 4.2 puntos básicos hasta el 5.261%, manteniéndose por debajo del máximo del 5.365% alcanzado a principios de esta semana, su nivel más alto desde 2002.

Los analistas de ING advierten de que "las caídas del Dólar podrían seguir demostrando ser efímeras y bastante pequeñas, ya que los mercados de bonos siguen siendo frágiles y el discurso de la Fed es agresivo." Añaden que "es poco probable que la prima francesa abandone el Euro muy pronto," advirtiendo de que "siguen existiendo riesgos de una prueba de 1.110 a corto plazo" para el EUR/USD. ING también señaló que "no creemos que la enorme promesa de Marine Le Pen de endurecimiento fiscal sea suficiente para cambiar la tendencia de los bonos franceses, y el Euro podría seguir sufriendo por la situación francesa durante más tiempo."

El petróleo crudo se mantiene muy por encima de sus niveles anteriores a la guerra, manteniendo elevados los riesgos de inflación y respaldando las expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE).

Las recientes comunicaciones de la Fed también mantienen abierta la puerta a un mayor endurecimiento, mientras los responsables de política monetaria buscan devolver la inflación al objetivo del 2% del banco central. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores esperan ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en el 3.75%-4.00% en su reunión del 27-28 de octubre, mientras valoran en un 85% la probabilidad de una subida de tasas en diciembre.

Los nuevos datos económicos de EE.UU. ofrecen señales mixtas, pero mantienen la atención centrada en las preocupaciones sobre la inflación. El Índice preliminar de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 46.3 en octubre desde 48.1, incumpliendo las expectativas de 47.6. Sin embargo, el Índice de Expectativas del Consumidor mejoró hasta 47.3 desde 46.3. Las expectativas de inflación aumentaron, con la medida a 1 año subiendo al 4.7% desde el 4.6% y la medida a 5 años aumentando al 3.5% desde el 3.4%.

Mientras tanto, los funcionarios del BCE siguen divididos sobre el ritmo de un mayor endurecimiento. Algunos responsables de política monetaria señalan efectos de segunda ronda limitados derivados de los mayores precios del petróleo, mientras que otros advierten de que los riesgos de inflación podrían requerir nuevas subidas de tasas. Los funcionarios siguen haciendo hincapié en que las futuras decisiones de política monetaria dependerán de los datos entrantes.