El Yen gana terreno mientras Trump descarta atacar Irán antes de las elecciones de mitad de mandato
- El USD/JPY cayó a través de su media de 200 días hasta 157.50 tras la promesa de Trump sobre Irán.
- El rendimiento del Tesoro a 10 años retrocedió desde su nivel más alto desde 2002.
El rendimiento del Tesoro a 10 años terminó cerca del 5.22% después de que el presidente Trump dijera en Truth Social que EE.UU. no atacará Irán antes de las elecciones de mitad de mandato. El miércoles había tocado su nivel más alto desde 2002.
Trump calificó las conversaciones con Teherán de productivas y mantuvo vigente el bloqueo estadounidense, mientras que el Brent cayó en cuestión de minutos tras una promesa que vence el 3 de noviembre. Un petróleo más barato podría significar una menor inflación en EE.UU. y menos motivos para que la Fed suba las tasas.
El USD/JPY se mueve con la diferencia entre las tasas estadounidenses y japonesas, porque esa diferencia es el ingreso adicional que se obtiene al pedir yenes prestados para mantener dólares. La tasa de la Fed, del 3.75%-4.00%, se sitúa 2.50-2.75 puntos porcentuales por encima del 1.25% establecido por el Banco de Japón (BoJ), y unos rendimientos estadounidenses más bajos reducen ese ingreso.
El jueves se produjeron dos caídas cerca de 157.50, la primera ante los rumores de una intervención japonesa y la segunda en las velas posteriores al comunicado, y ambas se detuvieron por encima del mínimo del lunes. La segunda partió de un máximo justo por debajo de 158.50, inferior al del miércoles, y cayó a través de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días, justo por encima de 157.50.
Posteriormente, el presidente de la Fed de St. Louis, Musalem, afirmó en Nueva York que las tasas deberían subir durante los próximos seis a nueve meses, y el USD/JPY recuperó aproximadamente un tercio de la caída. Cerró justo por debajo de 158.00, entre la EMA de 200 días y la EMA de 50 días, y todos los cierres desde el 1 de octubre se han mantenido a unos 20 pips de 158.00.
Se prevé que el índice de sentimiento de la Universidad de Michigan (UoM) del viernes caiga ligeramente hasta 47.6 desde 48.1, pero la mayor prueba para los rendimientos estadounidenses llegará el miércoles 14 de octubre. La inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense fue del 3.4% en agosto, frente al 2.4% al excluir los alimentos y la energía, por lo que esas dos categorías añaden un punto porcentual completo a la tasa general y el petróleo afecta a ambas.
Las ventas minoristas y los precios de producción se publicarán el jueves 15 de octubre, el mismo día en que hablará Koeda, miembro del consejo del BoJ.
Una lectura subyacente firme podría aumentar las expectativas de subidas de tasas por parte de la Fed y enviar al USD/JPY de vuelta hacia el máximo del 24 de septiembre, cerca de 159.00, mientras que una lectura moderada podría mantener sus cierres agrupados cerca de 158.00.
USD/JPY gráfico diario
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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