El Dólar canadiense se debilita mientras caen los precios del petróleo
- El USD/CAD gana terreno hasta alrededor de 1.4275 en los primeros compases de la sesión europea del martes.
- Los precios del petróleo caen mientras el aumento de las exportaciones de crudo tras la liberación de petróleo por parte de los países del G7 se suma a la oferta, lastrando al Dólar canadiense.
- Las expectativas de una subida de tasas de la Fed en octubre se redujeron después de que los datos mostraran que el crecimiento del empleo en EE.UU. se ralentizó más de lo esperado en septiembre.
El par USD/CAD gana fuerza cerca de 1.4275 durante las primeras horas de negociación europea del martes. La caída de los precios del petróleo crudo arrastra al Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, a la baja frente al Dólar estadounidense (USD). Los datos del índice de gestores de compras (PMI) de Ivey de Canadá se publicarán más tarde el martes.
Los países del Grupo de los Siete (G7) acordaron el viernes liberar 100 millones de barriles de diésel y petróleo crudo de las reservas de emergencia y se comprometieron a abstenerse de imponer restricciones a las exportaciones de energía tras la presión ejercida por el presidente de EE.UU., Donald Trump.
La liberación se sumará a las exportaciones de petróleo crudo de Oriente Medio, que superaron los niveles anteriores a la guerra en cuatro de los siete días de la última semana de septiembre, según mostraron los datos el lunes. Cabe señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo y que los bajos precios del petróleo crudo generalmente tienen un impacto negativo en el CAD.
Por otro lado, la reducción de las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) este mes podría debilitar al Dólar. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) reveló el viernes que las nóminas no agrícolas (NFP) de EE.UU. aumentaron en 29.000 empleos en septiembre, frente al aumento previo de 133.000, por debajo del consenso del mercado de 90.000. La tasa de desempleo subió al 4.2% en septiembre desde el 4.1% de agosto.
Los mercados están valorando ahora una probabilidad cercana al 22.7% de que la Fed eleve los costes de endeudamiento de referencia en su reunión de política monetaria de octubre, según la herramienta FedWatch del CME.
Los datos de empleo de Canadá se prevén débiles mientras las expectativas de una subida del BoC dejan expuesto al Dólar
Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que la atención se centrará en la encuesta de población activa de Canadá de septiembre, prevista para el viernes, y se espera que la economía añada «solo +5.0 mil empleos tras perder -41.7 mil empleos en agosto». Señalan que la «tasa de desempleo aumentará 0.1 puntos porcentuales hasta el 6.5% con una tasa de participación sin cambios del 65.0%, lo que apunta a una débil demanda laboral», subrayando un tono más débil en el mercado laboral.
En este contexto, BBH sostiene que «la valoración de una subida de tasas del BoC (100 puntos básicos en los próximos doce meses) parece demasiado agresiva y deja al CAD vulnerable a un reajuste moderado». El banco destaca que «la inflación subyacente de Canadá se encuentra cerca del objetivo del 2% de los bancos y los indicadores apuntan a un exceso de oferta continuado en la economía», lo que sugiere una justificación limitada para una senda de endurecimiento tan agresiva y refuerza el riesgo de debilidad del Dólar canadiense si se reducen las expectativas.
El tono de línea dura de Logan impulsa las expectativas de la Fed y presta soporte al Dólar
El discurso de Logan de la Fed registra un tono notablemente de línea dura, con una puntuación de 9.2/10 en el FXS Speechtracker frente a la línea base establecida de 8.1/10, lo que subraya una mayor inclinación hacia una política más restrictiva. El énfasis en que los rendimientos más altos reflejan tanto un aumento de las primas por plazo como unas expectativas de tasas de interés más elevadas, junto con los llamamientos a realizar al menos 50 puntos básicos más de subidas de tasas y varias medidas adicionales, señala una clara preferencia por un mayor endurecimiento pese a reconocer la incertidumbre sobre la tasa terminal. Esta combinación de una expansión económica más sólida, un mercado laboral bien equilibrado y un renovado impulso para "revivir la estabilidad de precios" refuerza una postura política modestamente restrictiva, pero sesgada hacia subidas adicionales, un trasfondo que suele prestar soporte al Dólar y actuar en contra del Euro y el Yen.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sube 1.68 puntos hasta 136.59, confirmando un movimiento más profundo hacia territorio de línea dura, muy por encima del umbral neutral de 100 y en consonancia con la elevada lectura del FXS Speechtracker. Este desplazamiento al alza del Índice de Sentimiento de la Fed de FXS refleja que los mercados están interiorizando el mensaje de Logan de que, sin tasas más altas, la inflación no volverá al objetivo del 2% de la Fed, reforzando así las expectativas de un período más prolongado de política restrictiva.
Análisis técnico: El USD/CAD mantiene un tono positivo en medio de condiciones de sobrecompra
En el gráfico diario, el USD/CAD prolonga su avance muy por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días y de la SMA de 100 días, lo que refuerza un sesgo alcista a corto plazo. El precio está presionando la zona superior de la envolvente de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (14) en 78.8 señala condiciones de sobrecompra y sugiere que el impulso alcista podría estar extendido en los niveles actuales.
A la baja, el soporte inicial aparece en la banda media de Bollinger alrededor de 1.4070, seguido de la SMA de 100 días en 1.4005, donde se esperaría que un retroceso más profundo atrajera un renovado interés de compra dentro de la tendencia alcista predominante. Más abajo, la banda inferior de Bollinger en 1.3775 se mantiene como un soporte estructural más distante. Al alza, el nivel de resistencia inmediato es la banda superior de Bollinger en 1.4365, cuya ruptura abriría el camino para una extensión del tramo alcista, aunque las lecturas de sobrecompra advierten de un riesgo creciente de consolidación o de un retroceso correctivo antes de cualquier movimiento sostenido al alza.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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