El Euro se debilita por debajo de 1.1250 ante el riesgo fiscal de Francia

• El EUR/USD cae hasta cerca de 1.1245 en la primera sesión asiática del lunes. 
• Los riesgos fiscales de Francia pesan sobre el Euro. 
• Los operadores reducen sus expectativas de una subida de tasas de la Fed en octubre tras unos datos de empleo estadounidenses más débiles.

El par EUR/USD pierde impulso hasta alrededor de 1.1245 durante la primera sesión asiática del lunes. El Euro (EUR) se debilita frente al Dólar estadounidense (USD) en medio de los temores sobre la frágil trayectoria fiscal de Francia. El informe del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del ISM estadounidense se publicará más tarde el lunes. 

El Gobierno minoritario del primer ministro francés Sébastien Lecornu presentó un proyecto de presupuesto de austeridad para 2027, sumamente controvertido y por valor de 54.000 millones de €, con el fin de evitar una rebaja catastrófica de la calificación o un impago soberano. No obstante, los analistas dudan de que el Gobierno minoritario de Francia pueda aprobar el presupuesto en el Parlamento sin hacer concesiones.

Un informe de Associated Press (AP) reveló que la deuda pública de Francia se sitúa ahora en el 119% del Producto Interior Bruto (PIB). Los bonos gubernamentales franceses han afrontado cierta presión vendedora en las últimas semanas ante las expectativas de un aumento de las tasas de política monetaria y de una creciente incertidumbre política y de riesgos. Los rendimientos franceses a 10 años saltaron la semana pasada a su nivel más alto desde 2002. 

Al otro lado del Atlántico, los operadores redujeron sus expectativas de que la Reserva Federal (Fed) estadounidense suba las tasas de interés este mes tras unos datos de empleo estadounidenses más débiles. Ahora los operadores prevén una probabilidad de casi el 77.9% de que las tasas se mantengan sin cambios en la reunión de política monetaria de la Fed de octubre, frente al 74% anterior a los datos.

Las probabilidades de una subida de tasas en la eurozona disminuyen mientras el BCE espera las proyecciones de diciembre

Los analistas de Standard Chartered señalan que las presiones subyacentes sobre los precios siguen contenidas y observan que "la inflación subyacente solo ha aumentado modestamente desde finales de febrero, pasando del 2.2% en enero al 2.5% interanual en septiembre." Añaden que la comunicación sobre política monetaria se ha vuelto más cautelosa, y que la presidenta "Lagarde [ha] destacado los riesgos a la baja para el crecimiento y la inflación derivados de unos rendimientos más elevados." Standard Chartered sostiene que "estos factores limitan, en nuestra opinión, la probabilidad de una subida de tasas en octubre," y concluye que "en términos generales, [creen] que el Consejo de Gobierno preferiría esperar a nuevas proyecciones macroeconómicas para aplicar un cambio en la tasa de política monetaria, las siguientes de las cuales acompañarán a la reunión de política monetaria de diciembre."

El sesgo de línea dura de Logan impulsa las expectativas de tasas de la Fed y respalda al Dólar

Logan, de la Fed, ofrece un tono claramente más de línea dura, con una puntuación de 9.2/10 en el FXS Speechtracker, muy por encima del promedio histórico de 8.1/10, lo que señala una convicción más firme sobre la necesidad de una política más restrictiva. El énfasis en que los mayores rendimientos pueden reflejar un aumento de las primas por plazo, reduciendo potencialmente la necesidad de un mayor endurecimiento, queda eclipsado por la orientación explícita de que la tasa de política monetaria debe subir al menos 50 puntos básicos y probablemente mediante varias subidas adicionales para restablecer la estabilidad de precios, reforzando los riesgos alcistas para el Dólar y los rendimientos de la parte corta de la curva. El reconocimiento de Logan de que la política actual aún no es restrictiva, junto con una expansión económica cada vez más sólida y un mercado laboral equilibrado, subraya una clara inclinación hacia nuevas subidas de tasas hasta que la inflación siga de forma creíble una trayectoria hacia el 2%.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sube 1.68 puntos hasta 136.59, firmemente en territorio de línea dura y en consonancia con la elevada puntuación del FXS Speechtracker. Este movimiento confirma que la comunicación de la Fed se está inclinando más hacia la línea dura en relación con la referencia establecida, reforzando las expectativas de un mayor endurecimiento y favoreciendo al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.

Análisis Técnico: El EUR/USD mantiene un tono negativo en medio de condiciones de sobreventa

En el gráfico diario, el EUR/USD extiende su caída por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la línea media de las Bandas de Bollinger, que ahora limitan al par y definen un sesgo bajista firme a corto plazo. El precio se encuentra apenas por encima de la banda inferior de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), en 20.2, se sitúa en territorio de sobreventa, lo que sugiere que, aunque la presión bajista domina, la venta masiva se está extendiendo demasiado.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda media de Bollinger cerca de 1.1440, seguida por la SMA de 100 días en 1.1510, con una barrera más fuerte en la banda superior de Bollinger alrededor de 1.1685. A la baja, el soporte inmediato lo ofrece la banda inferior de Bollinger en 1.1200; una ruptura sostenida por debajo de este suelo abriría la puerta a nuevas pérdidas, mientras que cualquier rebote desde esta zona probablemente tendría dificultades mientras el par permanezca atrapado por debajo de las resistencias de la media móvil y de la banda de volatilidad mencionadas anteriormente.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)