El Dólar neozelandés sube a su nivel más alto desde junio mientras el Dólar estadounidense se debilita

• El Dólar neozelandés extiende su avance por tercer día consecutivo y alcanza su nivel más alto desde principios de junio.
• El debilitamiento de las expectativas de una subida inmediata de tasas en EE.UU. pesa sobre el Dólar estadounidense, mientras que las perspectivas de endurecimiento monetario en Nueva Zelanda respaldan al Kiwi.
• Los inversores ahora esperan los datos del PMI de EE.UU., mientras que las tensiones con Irán mantienen en foco los riesgos de inflación y la posible demanda de refugio seguro.

El NZD/USD extiende su avance el viernes y cotiza en torno a 0.5980 al momento de escribir estas líneas, con una subida del 0.62% en el día. El par alcanzó su nivel más alto desde principios de junio y se encamina a un sólido desempeño semanal, respaldado principalmente por la persistente debilidad del Dólar estadounidense (USD).

El Índice del Dólar (DXY), que mide el desempeño del Dólar estadounidense frente a una cesta de seis divisas principales, cae un 0.23% hasta 98.65 el viernes al momento de la publicación. El Dólar estadounidense sigue bajo presión mientras los inversores reducen las expectativas de una subida inmediata de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvieron, no obstante, un tono relativamente de línea dura. Los responsables de política monetaria indicaron que podría ser necesario un mayor endurecimiento si el progreso en la inflación sigue siendo insuficiente. Por ello, los mercados siguen considerando una posible subida de tasas antes de fin de año, especialmente en medio de los riesgos inflacionarios derivados del alza de los precios del petróleo.

Mientras tanto, el Dólar neozelandés (NZD) se beneficia de las expectativas de otra subida de tasas de interés por parte de la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ). La divergencia entre las apuestas menguantes por una acción inmediata de la Fed y las perspectivas de endurecimiento monetario en Nueva Zelanda proporciona, por tanto, un trasfondo favorable para el NZD/USD.

Los datos comerciales de Nueva Zelanda publicados el viernes no lograron frenar este impulso. Nueva Zelanda registra un déficit comercial mensual de 1.949M NZ$ en julio, pero los inversores siguen centrados en las perspectivas de política monetaria y en la dinámica del Dólar estadounidense.

Sin embargo, los riesgos geopolíticos podrían limitar la caída del Dólar. Las tensiones entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán por el Estrecho de Ormuz siguen elevadas, mientras que el alza de los precios de la energía alimenta las preocupaciones sobre la inflación. El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha amenazado notablemente con nuevas y severas sanciones contra Irán y contra los países que ayuden a Teherán a eludir las restricciones estadounidenses. Un mayor deterioro de la situación podría reavivar la demanda del Dólar estadounidense como refugio seguro.

La atención se centra ahora en los PMI preliminares de S&P Global de EE.UU. para agosto. Las previsiones del consenso apuntan a una desaceleración moderada, con el PMI manufacturero esperado en 53.8, frente a 53.9 en julio, y el PMI de servicios en 54, por debajo del 54.6 anterior. Unos datos peores de lo esperado podrían aumentar la presión sobre el Dólar estadounidense y seguir respaldando al NZD/USD, mientras que una sorpresa al alza podría ofrecer cierto alivio al Dólar.

Las apuestas cortas récord sobre el NZD chocan con un sólido desempeño y vientos favorables de El Niño

Los analistas de MUFG destacan que los datos semanales de posicionamiento IMM, "seguidos por muchos sin necesariamente emitir un mensaje fuerte," están enviando una señal clara para el Dólar neozelandés. El último informe, correspondiente a la semana que finalizó el 11 de agosto, muestra que la posición corta total de los Leveraged Funds en NZD "ha alcanzado un récord en la serie de datos que se remonta a 2006," un contraste notable con el comportamiento al contado.

MUFG señala que "en lo que va del año, el NZD es en realidad la tercera moneda G10 con mejor desempeño después del NOK y el AUD." La tasa de política del RBNZ "actualmente se sitúa en 2.50%, pero la curva OIS implica expectativas de casi 100 puntos básicos de endurecimiento durante los próximos 12 meses," aunque en términos reales la política sigue siendo acomodaticia. Añaden que "la tasa de inflación efectiva se sitúa en 4.1% (Q/Q), aunque los datos mensuales muestran una cifra ligeramente inferior de 3.6%. Aun así, la tasa de política real es más negativa que en la mayor parte del resto del G10 y eso podría estar alentando estas ventas especulativas."

Ante este panorama, MUFG advierte que "aunque 100 puntos básicos de endurecimiento podrían resultar excesivos, la magnitud del posicionamiento corto en NZD parece más extrema y sostendríamos que, en este nivel, el listón es relativamente alto para una caída notable adicional del NZD."

Análisis técnico del NZD/USD

En el gráfico de una hora, el NZD/USD cotiza en 0.5979, manteniendo un tono alcista a corto plazo al situarse por encima de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 periodos en 0.5917 y 0.5894 respectivamente. El par también cotiza por encima del soporte horizontal cercano en 0.5960, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 72 se sitúa en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el último avance podría estar perdiendo algo de impulso, aunque la tendencia alcista más amplia sigue respaldada.

A la baja, el soporte inicial se observa en 0.5960, seguido de soportes adicionales en 0.5940 y 0.5925, con la SMA de 100 periodos en 0.5917 y la SMA de 200 periodos en 0.5894 reforzando la estructura alcista subyacente. Al alza, la resistencia inmediata se ubica en la barrera horizontal cercana a 0.5995, y una ruptura sostenida por encima de este nivel abriría la puerta a nuevas ganancias, mientras que no lograr superarlo podría desencadenar un retroceso correctivo hacia el grupo de soportes citado.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)