Los PMI de EE.UU. de S&P Global se espera que se moderen ligeramente en agosto, aunque siguen mostrando un crecimiento sólido
- Se espera que los PMI flash de S&P Global de EE.UU. para agosto muestren que la actividad económica siguió creciendo a niveles saludables.
- Se prevé que los PMI de servicios y manufactura bajen ligeramente, pero sigan destacando una actividad económica comparativamente sólida.
- Es probable que el Dólar estadounidense siga a la defensiva, presionado por los planes del Tesoro de EE.UU. de impulsar los Bonos del Gobierno a largo plazo.
S&P Global publicará las cifras preliminares de agosto de los Índices de Gestores de Compras (PMI) de Estados Unidos, un informe que recopila las opiniones de altos ejecutivos del sector privado sobre las condiciones empresariales, para ofrecer una indicación temprana del impulso en la mayor economía del mundo.
El informe incluye tres medidas: el PMI manufacturero, el PMI de servicios y el PMI compuesto (una combinación ponderada de los dos), y abarca una amplia gama de aspectos, desde la producción o la actividad exportadora hasta la utilización de la capacidad, el empleo y los niveles de inventario.
Las cifras del PMI indican expansión del sector cuando están por encima de 50 y contracción en caso contrario.
Las cifras de julio destacaron una fuerte mejora en la actividad empresarial, ya que el PMI compuesto de S&P Global saltó a 54.5 desde el 51.9 de junio, superando las expectativas del mercado y registrando su mejor desempeño desde octubre de 2025. No obstante, Chris Williamson, Economista Jefe de Negocios en S&P Global Market Intelligence, advirtió que la actividad manufacturera se desaceleró, lastrada por retrasos de proveedores debido al conflicto en Oriente Medio.
¿Qué podemos esperar del informe PMI de S&P Global de agosto?
Para agosto, el consenso del mercado anticipa una leve desaceleración de la actividad económica, con el PMI manufacturero bajando a 53.8 desde la lectura de 53.9 de julio y el PMI de servicios cediendo a 54.0 desde el 54.6 del mes pasado.
Salvo una desviación significativa, las cifras de agosto seguirán destacando un crecimiento saludable tanto en el sector manufacturero como en el de servicios, especialmente si se comparan con la mayoría de las economías desarrolladas. En términos generales, es probable que los datos del PMI de julio y agosto sigan siendo coherentes con un crecimiento estable del PIB y respalden la visión del excepcionalismo económico de EE.UU. en medio de una economía global en dificultades.
El informe de julio advirtió que algunas de las mejoras observadas el mes pasado resultarían efímeras, ya que el aumento del gasto en hostelería se debió en gran medida a eventos especiales y puntuales como la Copa del Mundo, mientras que las presiones alcistas sobre los precios amenazan con debilitar la demanda y limitar el crecimiento.
En ese sentido, una desaceleración más pronunciada de lo esperado probablemente aumentaría las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas económicas, desencadenadas por el decepcionante informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. visto a principios de mes. Esto añadiría presión bajista a un Dólar estadounidense ya débil, que ha sido golpeado esta semana por el plan del Tesoro de EE.UU. de aumentar sus compras de deuda gubernamental a largo plazo para frenar la crisis de los bonos.
Una sorpresa positiva, por el contrario, probablemente mejoraría la confianza en la economía estadounidense, aunque el impacto sobre el Dólar estadounidense probablemente seguirá siendo limitado, a menos que haya una desviación brusca de las expectativas del mercado.
¿Cuándo se publicarán los PMI flash de S&P Global de EE.UU. de agosto y cómo podrían afectar al EUR/USD?
El informe de PMI manufacturero, de servicios y compuesto de S&P Global se publicará a las 13:45 GMT y se espera que muestre una moderada desaceleración en la actividad empresarial de EE.UU.
Más temprano en el día, los PMI flash HCOB de la Eurozona superaron las expectativas, ya que la actividad manufacturera se expandió a un ritmo más rápido de lo previsto y el PMI de servicios siguió creciendo a un ritmo estable, aunque en niveles consistentes con un crecimiento lento. Los datos tuvieron un impacto moderadamente positivo en el EUR/USD.
Gráfico diario del EUR/USD
Guillermo Alcalá, analista de FXStreet, observa que el panorama técnico del EUR/USD muestra un sólido impulso alcista tras superar la parte superior del rango de negociación de los últimos dos meses y la clave media móvil simple (SMA) de 200 días, en 1.1630, un indicador muy popular entre los operadores de divisas. El Índice de Fuerza Relativa (RSI), sin embargo, destaca niveles fuertemente de sobrecompra en la mayoría de los marcos temporales, lo que debería actuar como una advertencia para los compradores.
Una confirmación por encima de los máximos de finales de mayo en 1.1685 despejaría el camino hacia la zona de resistencia de 1.1800, que limitó a los alcistas en varias ocasiones a principios de mayo. Si no logra superar 1.1685, por otro lado, la mencionada SMA de 200 días volvería a cobrar protagonismo.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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