Lira turca: El mercado duda de la desinflación y de la estabilidad de la Lira – Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, señala que la encuesta del Banco Central de la República de Turquía (CBRT) muestra que los participantes del mercado revisan al alza las previsiones de inflación y esperan solo recortes graduales de tasas desde los niveles efectivos actuales. Aunque los encuestados son ligeramente más optimistas sobre el USD/TRY que Commerzbank para fin de año, la convergencia de las previsiones a un año vista subraya la limitada confianza en una desinflación sostenida o en una lira estable.

La encuesta muestra un deterioro de las expectativas de inflación

"Tras haber expresado nuestro escepticismo respecto a las previsiones del informe de inflación y a las perspectivas para la lira, la propia encuesta del banco central turco (CBRT) entre los participantes del mercado puso de relieve un empeoramiento de las expectativas: los participantes del mercado prevén una inflación del 29.2% para finales de 2026 (CBRT: ahora revisada al 28%) y del 23.7% para finales de 2027 (CBRT: 15%)."

"Describimos la previsión a más largo plazo como a menudo una reversión pasiva a la media, en ausencia de información concreta, no realmente una visión de alta convicción sobre la desinflación."

"En lo que respecta a los tipos de interés, los participantes ven que el tipo repo se mantendrá en el 37.0% por ahora, pero que descenderá hasta c.35% para fin de año, lo que implicaría una relajación de 500pb desde el nivel efectivo actual del 40%."

"Los encuestados son más optimistas que nosotros sobre el USD/TRY para fin de año (mercado: 51.66; nosotros: 53.0), pero la previsión a un año vista ha alcanzado nuestra propia estimación de 56.0. En resumen, el mercado no tiene mucha confianza en la historia de desinflación o de un tipo de cambio estable."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)