El Franco suizo cae mientras la demanda de refugio seguro da soporte al Dólar estadounidense
- USD/CHF sube a medida que crece la demanda de Dólar estadounidense como refugio ante el aumento del conflicto entre EE.UU. e Irán y las tensiones en el Estrecho de Ormuz.
- La caída sorpresa de 23.000 puestos de trabajo en EE.UU. en julio y la revisión previa señalan un enfriamiento del mercado laboral, lo que reduce las expectativas de tasas de la Fed.
- Como la inflación suiza de julio se moderó al 0.4%, se espera que el SNB mantenga las tasas estables, dejando los recortes como respaldo.
El USD/CHF avanza ligeramente después de registrar pérdidas de más del 0.5% en la jornada anterior, situándose en torno a 0.8090 durante las horas asiáticas del lunes. El par se aprecia a medida que el Dólar estadounidense (USD) gana por el aumento de la demanda de refugio en medio de unas tensiones geopolíticas que siguen elevadas, mientras el conflicto en curso entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán entra en una fase diplomática crítica, con intensos enfrentamientos militares y presión estratégica en torno al Estrecho de Ormuz que impulsan la cautela del mercado.
Irán afirmó que las conversaciones con Omán para establecer una ruta segura de navegación a través de la vía marítima estratégica están cerca de un acuerdo, aunque Teherán advirtió que cualquier pacto no supondría una reapertura inmediata.
Mientras tanto, milicianos hutíes respaldados por Irán en Yemen reivindicaron un reciente ataque contra la refinería Jazan de Arabia Saudí, y un petrolero operado por Abu Dhabi National Oil Co. fue atacado en el Estrecho. Teherán rechazó por ahora negociaciones directas con Estados Unidos (EE.UU.), citando supuestas violaciones del acuerdo de paz interino alcanzado en junio. A pesar de la creciente presión sobre la administración estadounidense para resolver con Teherán, el presidente Donald Trump mostró paciencia respecto a las negociaciones.
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) cayeron inesperadamente en 23.000 en julio, mientras que las fuertes revisiones a la baja hasta 20.000 desde las 57.000 previas de junio pusieron de relieve el debilitamiento de las condiciones del mercado laboral. La herramienta FedWatch de CME sugiere que los mercados ahora ven alrededor de un 46% de probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, frente al 67% de hace una semana. Los inversores se centran ahora en los próximos informes de inflación para obtener más pistas sobre la política monetaria.
La inflación suiza se desaceleró hasta un mínimo de cuatro meses del 0.4% interanual (YoY) en julio, frente al 0.5% anterior, lo que demuestra una transmisión mínima de los shocks geopolíticos en los precios de la energía. La caída desafió las previsiones del Banco Nacional Suizo (SNB) de un leve repunte inflacionario tras su decisión de mantener las tasas de política en el 0%. De cara al futuro, se espera que el SNB mantenga las tasas estables hasta fin de año, considerando nuevos recortes como un plan de respaldo más que como el escenario base, respaldado por un sector bancario resiliente.
El franco sigue a la defensiva mientras el SNB tolera una moneda más débil
Los analistas de OCBC destacan que el Franco suizo "sigue bajo presión a medida que crece la demanda de financiación para operaciones de carry trade y el SNB parece cómodo con una moneda más débil." Señalan que, con "la inflación contenida y las tasas de política probablemente ancladas en cero," el contexto favorece una debilidad continuada de la moneda, y que "la debilidad del CHF podría prolongarse hasta fin de año."
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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