Pronóstico del precio del Índice del Dólar: El descenso se acelerará por debajo de 99.40
- El Índice del Dólar estadounidense se recupera ligeramente hasta cerca de 99.70 tras una caída significativa el viernes.
- Los operadores descartan las apuestas de línea dura de la Fed tras los débiles datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU.
- Los inversores esperan los datos del IPC de EE.UU. para obtener nuevas pistas sobre las perspectivas de política monetaria de la Fed.
El Dólar estadounidense (USD) sube frente a sus pares el lunes después de una caída vertical el viernes. Al momento de la publicación, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del billete verde frente a seis divisas principales, cotiza marginalmente al alza cerca de 99.70.
Los mercados financieros dudan de la recuperación del Dólar estadounidense, ya que los operadores han descartado la posibilidad de una subida de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de política de septiembre, tras la publicación el viernes de los débiles datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) correspondientes a julio.
La reevaluación de la Fed gana impulso mientras ING refuerza su sesgo bajista sobre el Dólar
Los estrategas de ING reiteran que su previsión, mantenida desde hace tiempo, de que no habría más subidas de la Fed este año siempre iba a ser puesta a prueba de cara al FOMC del 16 de septiembre. Señalan que, a comienzos de agosto, esta visión iba a enfrentarse a "cinco grandes pruebas antes del FOMC del 16 de septiembre: dos informes de empleo, dos informes del IPC y Jackson Hole," y advierten que, si esos acontecimientos no hubieran logrado desencadenar un giro moderado en las expectativas del mercado, "cotizar una subida en septiembre por encima del 50% podría por sí mismo haber aumentado materialmente el riesgo de una subida, aunque solo fuera para evitar otra venta masiva de bonos en el día de la reunión."
La primera de esas pruebas "llegó el viernes y resultó claramente moderada y negativa para el dólar." ING destaca, citando a James Knightley, que "la cifra de -20k en nóminas no fue la única preocupación," ya que "más de 100k de revisiones a la baja" dejaron "el crecimiento medio de las nóminas en apenas 20k en los últimos tres meses, con la sanidad y la asistencia social todavía haciendo la mayor parte del trabajo pesado."
Con ese trasfondo, ING afirma que "nuestra previsión moderada sobre la Fed se está fortaleciendo, y también nuestro sesgo bajista sobre el dólar." Señalan que "a pesar de la reevaluación del viernes, todavía se descuentan 11pb para septiembre, 28pb para diciembre y 40pb para abril," y sostienen que "sigue habiendo amplio margen para que una reevaluación moderada perjudique al dólar si tenemos razón sobre la Fed."
Mientras tanto, los inversores centran su atención en los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. correspondientes a julio, que se publicarán el miércoles.
En cuanto a los datos del IPC de EE.UU., los estrategas de ING esperan que los próximos datos de inflación en EE.UU. proporcionen otra señal moderada para la Fed, aunque de una forma más medida que el débil informe de nóminas de la semana pasada. Escriben que "esperamos que la segunda prueba, la publicación del IPC de julio del miércoles, envíe un mensaje similar, aunque menos dramático," y prevén "un IPC general del 0.1% mensual frente al consenso del 0.2%, y un IPC subyacente del 0.2%, en línea con el consenso." En su opinión, un resultado así respaldaría una mayor revisión moderada de las expectativas sobre la Fed y seguiría siendo coherente con su postura bajista sobre el Dólar.
Análisis Técnico del Índice del Dólar DXY
El precio al contado del Índice del Dólar cotiza en torno a 99.70, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo mientras el precio se mantiene por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 100.35, conservando intacto el reciente descenso y sugiriendo que los repuntes probablemente se encontrarán con oferta cerca de esa barrera dinámica.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa cerca de 37, lo que indica un impulso débil pero aún no de sobreventa, y sugiere que la presión bajista persiste al tiempo que deja margen para nuevas caídas antes de que aparezcan señales de agotamiento.
En la parte superior, la resistencia inicial está definida por la EMA de 20 días en 100.35, y sería necesario un cierre diario por encima de este nivel para aliviar el tono bajista inmediato y abrir el camino a una recuperación más sostenida. Mirando hacia abajo, el Índice del Dólar DXY podría ver una aceleración de la presión bajista si cae por debajo del mínimo del 15 de junio en 99.38. Por debajo de 99.38, el nivel de 99.00 sería el soporte clave.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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