Real brasileño: La desinflación y los riesgos fiscales guían unas perspectivas más débiles – Rabobank

Las notas semanales de Rabobank sobre Brasil señalan que el Real brasileño (BRL) se apreció recientemente hasta BRL 5.0587 por Dólar, situándose entre los mejores desempeños de los mercados emergentes. Sin embargo, el banco destaca las expectativas de un diferencial de tasas de interés más estrecho frente a los mercados desarrollados en 2026 y un Dólar estadounidense más fuerte, combinados con el frágil trasfondo fiscal de Brasil en un año electoral, lo que lleva a proyectar un movimiento del USD/BRL de vuelta a 5.35 para fin de año.

Se espera que el Real se debilite hacia fin de año

"El real brasileño cerró la semana anterior en BRL 5.0587 por dólar estadounidense, lo que representa una apreciación del 0.48% frente al dólar durante la semana, el octavo mejor desempeño entre 24 monedas de mercados emergentes."

"En el ámbito doméstico, el IPCA-15 de julio de Brasil se ubicó por debajo de todas las expectativas, mientras que los datos del mercado laboral siguen indicando un mercado de trabajo ajustado, aunque ya comienzan a surgir los primeros signos de desaceleración."

"Los resultados fiscales de junio mostraron un déficit mayor a pesar del fuerte crecimiento de los ingresos. En junio, el Tesoro Nacional informó un déficit primario del Gobierno Central de BRL 48.2 mil millones (mercado: BRL -48.0 mil millones; Rabobank: BRL -48.0 mil millones; mayo: BRL -53.1 mil millones)."

"En Brasil, la atención del mercado se centrará en la decisión de tasas de interés del Copom el miércoles."

"Dadas las expectativas de un diferencial de tasas de interés más estrecho entre Brasil y los mercados desarrollados a lo largo de 2026, junto con una posible recuperación del Dólar estadounidense a nivel global en medio de un frágil trasfondo fiscal interno en un año electoral, esperamos que el tipo de cambio vuelva a BRL 5.35 por dólar para fin de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)