Yen japonés: los temores de intervención limitan las pérdidas frente al Dólar estadounidense – Rabobank

La estratega sénior de FX de Rabobank, Jane Foley, analiza la reciente intervención conjunta del Ministerio de Finanzas (MoF) de Japón y del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.) para apoyar al Yen japonés (JPY) y sus implicaciones para el USD/JPY. Foley destaca el uso de la facilidad de recompra Foreign and International Monetary Authorities (FIMA) de la Reserva Federal (Fed), las dudas sobre las subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ) y sugiere que la sma de 200 días cerca de USD/JPY158 podría actuar como resistencia, limitando nuevas ganancias del Dólar estadounidense (USD).

Apoyo conjunto e incertidumbre sobre la política

"La intervención conjunta entre el MoF y el Tesoro de EE.UU. que se ha desarrollado en los últimos días se parece más a la acción vista por última vez durante la Administración Clinton en 1998, cuando ambas autoridades se propusieron apoyar al JPY. Una pregunta interesante respecto a la decisión del Tesoro de actuar en los últimos días es ‘qué gana’ EE.UU. con ello. Otra pregunta clave es si el JPY puede sostener su mejor tono."

"El uso de la FIMA por parte del MoF en su apoyo al JPY, respaldado por la acción de la Fed, puede haber sido una solución útil a corto plazo tanto para las autoridades japonesas como para las estadounidenses. Dicho esto, la intervención en el mercado de divisas solo tendrá éxito al girar un par de divisas si los fundamentos también empujan en la misma dirección. Si este es el caso, aún está por determinarse."

"Señaló que la inflación subyacente corría el riesgo de subir por encima del objetivo del 2% del BoJ y sugirió que existía la posibilidad de acelerar el ritmo de las subidas. Dicho esto, quizá de forma comprensible, no hubo un compromiso claro de hacerlo, y esto habrá decepcionado a los alcistas del JPY. Mientras tanto, el mercado sigue receloso por el peso de la deuda pública."

"Aunque somos optimistas respecto a los cambios en la economía de Japón en los últimos años, es probable que el mercado tenga que ganar más confianza en que el BoJ puede acelerar el ritmo de las subidas de tasas y ver más garantías sobre la prudencia fiscal para que el JPY recupere terreno significativo. Mientras se esperan más datos económicos y noticias sobre la credibilidad fiscal de Takaichi, por ahora el temor a una nueva intervención y un USD más débil probablemente será suficiente para evitar que el USD/JPY suba mucho más. La sma de 200 días cerca de USD/JPY158 probablemente actuará como resistencia."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)