El Euro se fortalece frente al Dólar canadiense a pesar de los datos mixtos de Alemania

• El Euro se mantiene firme a pesar de una caída del 1.1% en las ventas minoristas alemanas, impulsado por unos datos fabriles más sólidos.
• Los PMI de la zona euro y de Alemania subieron a máximos de varios meses en julio, mostrando una mejora de la actividad manufacturera.
• La caída de los precios del petróleo crudo pesa sobre el CAD mientras las tensiones geopolíticas se alivian tras las conversaciones diplomáticas entre EE.UU. e Irán.

El EUR/CAD retrocede ligeramente después de abrir con un gap alcista, manteniéndose en territorio positivo y cotizando alrededor de 1.6180 durante las horas europeas del lunes. El cruce de divisas se mantiene firme mientras el Euro (EUR) sigue resiliente a pesar de los datos económicos mixtos de Alemania.

El gasto del consumidor en Alemania sufrió un golpe inesperado en junio, con las ventas minoristas cayendo un 1.1% intermensual, una caída más pronunciada que el descenso previsto del 0.5%, tras una subida revisada del 1.2% en mayo. En términos interanuales, las ventas minoristas alemanas bajaron un 0.2%, cayendo con fuerza desde el crecimiento revisado del 2.1% registrado el mes anterior.

A pesar de las débiles cifras minoristas, el Euro (EUR) encontró un sólido respaldo en unos datos industriales optimistas. El PMI manufacturero de S&P Global Alemania alcanzó en julio un máximo de cuatro meses de 52.2, frente a 50.3 en junio, lo que indica un claro rebote en el desempeño fabril. Esta tendencia positiva se extendió a toda la región, ya que el PMI manufacturero de S&P Global de la zona euro subió hasta 51.9 desde 51.4 en junio, marcando la mejora general más fuerte de las condiciones operativas de las fábricas desde abril.

Las acciones europeas suben mientras el retroceso del Brent alivia los nervios geopolíticos

Los analistas de Deutsche Bank destacan que las acciones europeas superaron al mercado a medida que los mercados energéticos se suavizaban, señalando que "las acciones europeas superaron al mercado mientras el petróleo crudo Brent caía un -6.88% hasta 90.12$/bbl en ausencia de una nueva escalada material entre EE.UU. e Irán." Sugieren que el fuerte retroceso del Brent ayudó a crear un entorno más favorable para los principales índices europeos al moderar las preocupaciones geopolíticas y relacionadas con las materias primas inmediatas.

Kocher señala riesgos geopolíticos pero mantiene la política del Euro dependiente de los datos

FXS Speechtracker puntúa el discurso con 5.6/10, por debajo del promedio histórico de 6.3/10 de Kocher, lo que apunta a un tono algo más suave que en intervenciones anteriores. El énfasis en la rapidez con la que los acontecimientos geopolíticos pueden alterar los precios de la energía y las perspectivas de inflación pone de relieve riesgos alcistas para la inflación, pero la ausencia de un lenguaje explícito de endurecimiento atenúa el impacto de línea dura para el Euro.

La promesa de Kocher de que el Consejo de Gobierno del BCE decidirá en otoño en función de los datos entrantes para llevar la inflación de la zona euro de vuelta al 2% de forma sostenible refuerza una postura cautelosa y dependiente de los datos. En conjunto, los comentarios se inclinan ligeramente hacia una línea dura en cuanto a la vigilancia de la inflación, pero se quedan cortos de un fuerte impulso de política, lo que sugiere un apoyo inmediato limitado para el Euro salvo que los datos vuelvan a acelerarse.

Mientras tanto, el Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, se enfrenta a un viento en contra por la caída de los precios del petróleo crudo, lo que sigue respaldando al cruce EUR/CAD. Los mercados petroleros se debilitaron después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunciara una pausa en los ataques militares previstos contra Irán, aliviando significativamente las preocupaciones sobre el riesgo de suministro. En una publicación en Truth Social, el presidente Trump señaló que Irán y sus socios regionales solicitaron tiempo para negociar un acuerdo centrado en resolver las preocupaciones nucleares y reabrir por completo el Estrecho de Ormuz.