El Euro gana frente a la Libra esterlina tras un informe mixto de inflación del Reino Unido, se avecina la decisión del BCE
- El EUR/GBP sube ligeramente mientras una inflación general más débil y unos datos laborales flojos pesan sobre la Libra esterlina.
- Las preocupaciones fiscales del Reino Unido añaden presión sobre la Libra esterlina mientras los inversores evalúan los planes de gasto del primer ministro Andy Burnham.
- Se espera que el BCE mantenga los tipos el jueves, con los mercados valorando otra subida en septiembre.
El EUR/GBP avanza ligeramente el miércoles mientras un informe mixto de inflación del Reino Unido pesa modestamente sobre la Libra esterlina (GBP). En el momento de escribir estas líneas, el cruce cotiza en torno a 0.8533, prolongando su recuperación después de caer a su nivel más bajo en más de un año a principios de este mes.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 0.1% en junio, en línea con las expectativas pero desacelerándose frente al aumento del 0.2% de mayo. La inflación anual se moderó hasta el 2.6% desde el 2.8%, por debajo del 2.7% previsto. Sin embargo, la inflación subyacente se mantuvo en el 2.6%, por encima de las expectativas del 2.5%.
Los datos siguen al informe laboral del Reino Unido del martes, que apuntó a una moderación de las presiones salariales y a una contratación débil. En conjunto, los datos hacen menos probable una subida de tipos a corto plazo por parte del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, los riesgos inflacionarios siguen elevados, ya que los renovados combates entre EE.UU. e Irán interrumpen los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz y empujan al alza los precios de la energía.
Según BBH, "la curva de swaps descuenta una subida completa de 25 puntos básicos del BoE hasta el 4.00% en noviembre y un total de 75 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses." Sin embargo, los analistas advirtieron que "una política monetaria restrictiva cuando la economía del Reino Unido opera muy por debajo de su potencial aumenta la probabilidad de un ajuste a la baja de las expectativas de tipos del BoE frente a la GBP."
Mientras tanto, las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales del Reino Unido también pesan sobre la Libra esterlina, mientras los inversores evalúan cómo el nuevo primer ministro Andy Burnham financiará sus planes de gasto.
Al otro lado del Canal, la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del jueves es el principal evento de riesgo para el Euro (EUR). Se espera ampliamente que el banco central deje sin cambios la Tasa de la Facilidad de Depósito en el 2.25% después de subirla en 25 puntos básicos en junio. Los mercados esperan otra subida de tipos del BCE en septiembre, ya que los precios más altos de la energía mantienen en foco los riesgos inflacionarios.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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