La Libra esterlina repunta hacia su propia coronación

• El GBP/USD ha cerrado al alza durante ocho sesiones consecutivas y ahora cotiza en la EMA de 200 días.
• Un Dólar en debilitamiento y una sucesión ordenada en el Partido Laborista están haciendo la mayor parte del trabajo.
• Las Minutas del FOMC del miércoles y la ventana de nominación del liderazgo decidirán si la racha sobrevive a la semana.

El GBP/USD ha encadenado discretamente ocho cierres diarios consecutivos al alza, un avance desde cerca de 1.3150 que ha llevado al par directamente hasta su media móvil exponencial (EMA) de 200 días, con la EMA de 50 días justo por debajo y la zona de 1.3400 inmediatamente por encima. El lunes añadió otra modesta ganancia: el Cable se mantuvo cerca de 1.3350 durante la mañana londinense y luego subió durante toda la tarde hasta frenarse justo por debajo de 1.3400.

La parte interesante es lo que no lo detuvo. Un gobernador de línea dura de la Reserva Federal (Fed) habló a media tarde, los datos de servicios de EE.UU. fueron lo bastante sólidos como para mantener vivo el debate sobre una subida, y el par repuntó a pesar de todo ello, lo que sugiere que el lunes tuvo menos que ver con nuevas buenas noticias para la Libra y más con un Dólar que se ha quedado sin nuevos argumentos.

El Dólar parpadeó primero

El repunte del Dólar a finales de junio se construyó sobre el debut de línea dura del nuevo presidente de la Fed, y esa operación se ha ido deshaciendo desde que el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de junio registró 57K frente a expectativas superiores a 100K el pasado jueves. Los mercados de tasas ahora asignan aproximadamente tres de cada cuatro probabilidades a que la Fed mantenga las tasas en julio, el debate sobre una subida se ha enfriado y la débil encuesta compuesta de actividad del lunes no hizo nada por reavivarlo. La racha del Cable es, en gran parte, el resultado de que EE.UU. devuelve su propia prima.

Westminster aclara la garganta

La contribución propia de la Libra comenzó como una crisis. El primer ministro anunció su dimisión el 22 de junio y el par tocó fondo cerca de 1.3150 dos días después, justo en el pico de la incertidumbre; desde entonces, la sucesión se ha convertido en un proceso ordenado. Los posibles aspirantes se han retirado, el gabinete se ha alineado detrás de Andy Burnham, y las nominaciones se abren el jueves y cierran el 16 de julio, lo que significa que una contienda sin oposición instalaría a un nuevo primer ministro tan pronto como el 17 de julio. Los mercados castigaron el vacío y ahora están valorando la resolución, aunque el programa económico del presunto ganador sigue, en gran medida, por escribir.

El Banco es el viento de cola silencioso

El Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo las tasas en el 3.75% el 18 de junio con una votación de 7-2, y ambos disidentes querían una subida al 4.00%; el bloque de línea dura se ha duplicado desde abril. La inflación se sitúa por ahora en el 2.8%, pero las propias proyecciones del Banco la sitúan de nuevo por encima del 3% para el otoño, a medida que los costes energéticos de la era de la guerra se trasladan a los precios, y las previsiones de venta sobre la próxima subida se concentran en finales de 2026. La Libra es una de las pocas divisas principales cuyo próximo movimiento de política monetaria está descontado al alza, aunque el mismo desplome del Petróleo Crudo que favorece las perspectivas de inflación del resto erosiona discretamente ese caso de subida con cada semana que pasa. Una de las voces externas más consistentemente de línea dura del Comité de Política Monetaria (MPC) habló tarde el lunes y vuelve el martes por la tarde, manteniendo audible el ritmo de fondo.

Dos puntos de riesgo antes del viernes

El Informe de Estabilidad Financiera llega el martes a las 09:30 GMT, con el miembro externo de línea dura hablando de nuevo a las 14:15 GMT. El miércoles llegan las Minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de junio a las 18:00 GMT, y una lectura de línea dura es la amenaza más directa para esta racha, ya que el tramo del Dólar en el repunte está haciendo la mayor parte del trabajo. El jueves se abre la ventana de nominación del liderazgo, se suma un vicegobernador del BoE a las 09:30 GMT y llegan las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE.UU. a las 12:30 GMT con un consenso cercano a 220K.

Niveles a vigilar

Resistencia: La EMA de 200 días y la zona de 1.3400 están lo bastante cerca como para contar como una sola barrera, una zona que ha frenado repetidamente al par desde mayo. Por encima de ella, el nivel de ruptura de finales de junio cerca de 1.3450 es la verdadera prueba, con la zona de 1.3500 detrás.

Soporte: La base del lunes cerca de 1.3350 es el primer escalón, con la zona de 1.3300 y luego 1.3250 por debajo. El origen de la racha cerca de 1.3150 es el nivel que separa un retroceso de una reversión.

Sesgo: Alcista mientras 1.3300 se mantenga. Los indicadores de impulso diarios se sitúan en la mitad del rango y no sobrecalentados, por lo que la racha aún tiene combustible, y un cierre diario por encima de 1.3400 abre el camino hacia 1.3450 y luego 1.3500. Minutas del FOMC de línea dura o la aparición de un aspirante creíble al liderazgo después del jueves son los dos desarrollos que pondrían fin a esto pronto; en ausencia de ellos, las caídas siguen siendo oportunidades de compra.

Gráfico diario del GBP/USD