El Nasdaq sube más del 1 % para recuperar las pérdidas de los dos días anteriores. Las acciones de hardware de IA reasumen su dominio en el repunte del mercado, mientras JPMorgan señala tres vientos de cola que respaldan la demanda de infraestructura de IA

TradingKey - El 6 de julio, hora del Este, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. divergieron mientras las acciones de hardware de IA rebotaban. JPMorgan Chase afirmó que un triple viento de cola está respaldando la demanda de infraestructura de IA. El Nasdaq Composite recuperó sus pérdidas de los dos días anteriores, el Índice de Semiconductores de Filadelfia subió más del 3% y el Dow se giró a la baja tras alcanzar un máximo histórico.

Al cierre, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,05% hasta los 52.874,57 puntos; el Índice Compuesto Nasdaq subió un 1,35% hasta los 26.182,40 puntos; y el Índice S&P 500 subió un 0,71% hasta los 7.536,62 puntos.

[Fuente: FutuBull]

A nivel sectorial, las acciones de chips y de memoria lideraron las ganancias; AMD ( AMD) subió un 8,62%, superando la marca de los 560 dólares; Qualcomm ( QCOM) subió un 6,65%; TSMC ( TSM) subió un 5,38%; Western Digital ( WDC) subió un 7,3%; Seagate ( STX) subió un 4,76%; Micron ( MU) y SanDisk ( SNDK) subieron más del 3%.

In su informe de investigación más reciente, JPMorgan Chase afirmó que los volúmenes de llamadas a LLM todavía se están expandiendo rápidamente, el gasto en tokens se está acelerando de nuevo, los precios de alquiler de GPU en el mercado de proveedores de nube no hiperescala continúan subiendo y los precios al contado de DRAM se mantienen sólidos. La institución considera que la caída en los precios de los modelos no ha frenado la demanda de IA; al contrario, está impulsando una mayor expansión de la demanda de inferencia gracias a unas barreras de entrada más bajas y casos de uso más amplios.

Según los datos de OpenRouter analizados por el banco, el volumen total de tokens de LLM en junio creció un 70% intermensual, significativamente por encima del 33% de mayo y el 5% de abril; la tasa de crecimiento interanual alcanzó las 20 veces, superior a las 12 veces de mayo y las 15 veces de abril. El gasto en tokens también se recuperó a la par, creciendo un 70% intermensual y 16 veces interanual en junio, poniendo fin a la desaceleración del crecimiento de los dos meses anteriores.

Basándose en esto, JPMorgan Chase estima que, bajo la premisa de muestras y suposiciones simplificadas, incluso con una fijación de precios de tokens relativamente conservadora, la rentabilidad unitaria de los proveedores de modelos sigue mostrando una tendencia de mejora. Esto no significa que todas las empresas de modelos hayan alcanzado una rentabilidad estable, pero al menos indica que el lado de la demanda del mercado aún no ha mostrado signos de que las "guerras de precios estén destruyendo los modelos de negocio".

Además, los precios de alquiler de GPU en el mercado de proveedores de nube no hiperescala continúan subiendo. Los datos de Bloomberg analizados por JPMorgan Chase indican que los precios de alquiler de GPU en el mercado de proveedores de nube no hiperescala continuaron subiendo en junio. El precio medio de alquiler para la A100 fue de 1,63 dólares por hora de GPU, un 6,3% más intermensual, lo que marca el quinto mes consecutivo de subidas.

La demanda absoluta del mercado para la última generación de GPU sigue siendo robusta. Sin embargo, con un suministro en aumento gradual, la proliferación de productos alternativos y unos clientes que eligen los equipos basándose más en los costes unitarios de computación, la prima por escasez de la B200 se está volviendo más racional. Para Nvidia, esto no significa necesariamente una menor demanda; más bien refleja que el mercado de la computación de IA se está desplazando gradualmente de "exigir solo el producto más reciente" hacia una optimización más refinada del rendimiento y los costes.

Por último, los precios de la DRAM siguen aumentando con fuerza, con el precio al contado de la DDR5 de 16 Gb subiendo a 43,14 dólares en junio, un 10% más intermensual, un 740% más frente a los 5,13 dólares del mismo periodo del año anterior, y registrando el tercer mes consecutivo de incrementos.

Para los proveedores de DRAM y HBM como Micron, SK Hynix y Samsung, la solidez de los precios de la DRAM es beneficiosa para mejorar la rentabilidad y la combinación de productos; para las empresas relacionadas con el almacenamiento como Western Digital, SanDisk y Seagate, los precios de NAND se mantienen altos, pero la elasticidad de los beneficios futuros podría ser más débil que la de la DRAM.