Euro destrozado mientras la Fed de Warsh da la vuelta al gráfico de puntos
- El EUR/USD cayó a su nivel más bajo de la sesión tras la decisión de la Reserva Federal de junio.
- Las nuevas proyecciones cambiaron la trayectoria de tasas para 2026 de un recorte a una subida.
- Los operadores de tasas ahora descuentan una posible subida de la Fed tan pronto como en septiembre.
La primera reunión de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal (Fed) se esperaba que fuera una pausa tranquila, y en la tasa principal entregó exactamente eso. Sin embargo, todo lo que rodeó esa pausa fue un golpe de línea dura para el Euro. El EUR/USD se mantenía justo por debajo de 1.1600 antes del anuncio y cayó cerca de 60 pips en minutos, atravesando 1.1550 y presionando hacia 1.1500 a medida que se registraba la magnitud del cambio.
Una declaración desprovista de consuelo
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo el rango objetivo en 3.50% a 3.75% con un voto unánime de 12 a 0, un giro brusco respecto a la fractura 8 a 4 de abril que tuvo disensos en ambos lados. Se eliminó el sesgo hacia la relajación; el antiguo lenguaje sobre el momento de futuros ajustes fue eliminado y reemplazado por un compromiso contundente de garantizar la estabilidad de precios. Las ganancias de empleo se actualizaron para mantener el ritmo con la fuerza laboral, y los responsables de la política añadieron que la productividad y la inversión de capital son fuertes.
Puntos que apuntan hacia arriba, no hacia abajo
El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) fue el verdadero veneno. La mediana de la proyección de los fondos federales para 2026 saltó a aproximadamente 3.8% desde 3.4% en marzo, lo que convierte el próximo movimiento esperado de un recorte a una subida y sitúa la mediana un cuarto de punto por encima de la tasa actual. El detonante fue una previsión de inflación que se disparó, con la mediana del gasto de consumo personal (PCE) para 2026 subiendo a 3.6% desde 2.7% y la lectura subyacente elevándose a 3.3%. La previsión subió incluso cuando el petróleo bajó tras el nuevo acuerdo con Irán, una señal de que el Comité ya no trata su problema de inflación como puramente una cuestión energética, y casi la mitad del Comité ahora prevé una subida este año.
Warsh toma el martillo
En su primera conferencia de prensa, Warsh se inclinó hacia la reforma institucional que ha venido anticipando, lanzando cinco grupos de trabajo para revisar cómo la Fed maneja sus operaciones, incluido el balance. Fue más allá en comunicación, señalando que no se sorprendería de ver un nuevo marco de comunicación y cambios en el SEP para fin de año, una reafirmación contundente de su creencia de que el banco central debería apoyarse mucho menos en la orientación futura. También parece haber retenido su propio punto, dejando la irónica situación de que las mismas proyecciones que acaban de sacudir los mercados podrían ser lo siguiente que reforme.
Septiembre está de repente en juego
El mercado tomó la señal de inmediato. Según la herramienta FedWatch de CME, una subida de tasas para septiembre ahora es casi un cara o cruz, las probabilidades aumentan hacia el 60% para octubre, y aproximadamente tres cuartas partes de los operadores ven tasas más altas para diciembre. Las reuniones más cercanas siguen siendo casi seguras de mantener, por lo que el debate en vivo ya no es si la Fed afloja sino qué tan pronto aprieta. Ese es un trasfondo hostil para un Euro que ahora enfrenta una ventaja creciente en el rendimiento del Dólar.
Resistencia: El nivel 1.1550 que el par atravesó ahora limita los rebotes, con 1.1600 como la barrera más fuerte y la línea cuya recuperación sugeriría que la venta se está desvaneciendo.
Soporte: Con el precio anclado por debajo de 1.1550, la zona de 1.1500 es el imán obvio, y una ruptura decisiva allí abre la puerta hacia 1.1450.
Sesgo: Bajista. El panorama fundamental ha cambiado drásticamente a favor del Dólar, y los repuntes dentro del rango 1.1550 a 1.1600 parecen oportunidades de venta a menos que los datos entrantes socaven los renovados temores de inflación de la Fed.
EUR/USD gráfico de 5 minutos
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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