Se espera que el IPC de Australia se mantenga muy por encima del objetivo del RBA en abril

• Se espera que el Índice de Precios al Consumidor de Australia haya disminuido en abril, pero que se mantenga cerca de los máximos a largo plazo.
• Se espera que la inflación mensual del IPC haya disminuido en medio del alivio del impuesto sobre el combustible del gobierno australiano.
• Es probable que las cifras del IPC de abril mantengan la presión sobre el RBA para endurecer aún más la política monetaria.

El punto culminante en la agenda económica australiana esta semana son las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, que se espera que sean publicadas por la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS) el miércoles a la 01:30 GMT. Se pronostica que la inflación al consumidor se desacelere a una tasa interanual (YoY) del 4.4%, desde el 4.6% de marzo, aunque aún en sus niveles más altos desde 2023 y muy por encima del objetivo del Banco de la Reserva de Australia (RBA) del 2% al 3% para la estabilidad de precios.

La decisión del gobierno australiano de reducir a la mitad el impuesto sobre el combustible en abril podría haber contribuido a moderar la inflación mensual al 0.6% en abril desde la lectura del 1.1% del mes anterior. Sin embargo, se espera que el IPC de la media recortada, considerado más relevante para evaluar las tendencias inflacionarias subyacentes, se haya acelerado al 3.4% en los 12 meses hasta abril desde el 3.3% en marzo y un 0.4% mensual desde la tasa previa del 0.3%.

En conjunto, estos números podrían proporcionar un respiro momentáneo al RBA, pero no alivian la presión sobre el banco central para seguir endureciendo los costos de endeudamiento. Los inversores están valorando una pausa en la próxima reunión de política monetaria prevista para mediados de junio, ya que las consecuencias del conflicto en Irán parecen comenzar a afectar a la economía australiana.

¿Qué se puede esperar de las cifras de la tasa de inflación en Australia?

Se espera que las cifras del IPC de abril confirmen que los precios más altos de la energía derivados del conflicto en Medio Oriente continúan impulsando los precios al consumidor, aunque informes recientes advierten sobre efectos de traspaso, con efectos inflacionarios visibles en una variedad de productos desde alimentos hasta recreación o materiales de construcción.

En este contexto, el banco central celebraría cierta moderación en el crecimiento del IPC, especialmente después de que los datos laborales publicados la semana pasada mostraran que la tasa de desempleo aumentó inesperadamente al 4.5% en abril, su nivel más alto desde septiembre.

No obstante, el RBA sigue centrado en la inflación como el principal objetivo de su política monetaria. Las actas de la reunión de mayo mostraron un apoyo casi unánime para la tercera subida consecutiva de las tasas de interés y reflejaron una postura inclinada hacia el endurecimiento, ya que la junta proyecta que las presiones de precios se mantendrán por encima del objetivo durante un período prolongado.

Los analistas de Westpac respaldan esa visión, ya que prevén que la inflación australiana alcance un pico del 5% este año y regrese al objetivo del RBA solo a finales de 2027: "Se espera que el petróleo Brent promedie ahora 125$ por barril en el segundo trimestre. Se espera que la inflación general alcance un pico más bajo del 5.0% interanual en el tercer trimestre de 2026, pero sea más persistente, terminando el año en 4.9% interanual y alcanzando 2.5% interanual a finales de 2027."

Sin embargo, es probable que las tasas de interés se mantengan estables en la reunión de junio, con una subida en agosto sobre la mesa. Las actas de mayo también revelaron que la mayoría de los miembros de la junta del RBA consideran que el objetivo actual de la tasa de efectivo del 4.35% es algo restrictivo, y que ahora hay cierto margen para observar cómo reaccionan los hogares y las empresas a las condiciones actuales y a los desarrollos en Medio Oriente. Cualquier señal de moderación de la inflación, incluso leve, en este caso, apoyará esa postura.

¿Cómo podría afectar el informe del Índice de Precios al Consumidor al AUD/USD?

Con cifras de inflación muy por encima del objetivo y el conflicto entre EE.UU. e Irán en un punto muerto, cualquier desviación en los datos del Índice de Precios al Consumidor podría tener un impacto significativo en la volatilidad del Dólar australiano. La publicación de abril será la última antes de la reunión de política monetaria del RBA en junio y, aunque es poco probable que altere las expectativas de una pausa en las tasas, proporcionará una mayor visión sobre los próximos pasos del banco.

Si las cifras finales coinciden con el consenso del mercado, se espera que el impacto en el Aussie sea menor, con todas las miradas puestas en el proceso de paz entre EE.UU. e Irán. Una inflación menor a la esperada confirmaría prácticamente tasas de interés estables en junio y podría poner en duda una subida en agosto, lo que probablemente añadiría presión bajista sobre el Dólar australiano (AUD).

El riesgo, sin embargo, es una lectura fuerte del IPC, especialmente si la inflación anual se acelera inesperadamente. Esto señalaría efectos inflacionarios de segunda ronda más fuertes de lo esperado y aumentaría la presión sobre el RBA para seguir endureciendo su política monetaria. Esta opción tendría un impacto positivo en el AUD.

Desde una perspectiva técnica, el AUD/USD muestra una postura algo más fuerte esta semana, según el analista de FXStreet, Guillermo Alcalá, aunque la resistencia alrededor de 0.7190 sigue siendo un obstáculo significativo para los alcistas: "El par ha superado el patrón triangular observado la semana pasada, pero los alcistas parecen estar perdiendo impulso tras no lograr superar la resistencia en el área de 0.7190."

En el lado bajista, Alcalá ve un soporte clave en 0.7080: "Los intentos a la baja probablemente encontrarán soporte en una línea de tendencia inversa, ahora en el área de 0.7145. Más abajo, una ruptura del mínimo del 19 de mayo en 0.7080 señalaría la negación de la visión alcista y expondría el mínimo del 13 de abril, cerca de 0.7030."