NZD/USD: Inflación alta pero subidas del RBNZ sobrevaloradas – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) informa que el NZD está superando el rendimiento tras un Índice de Precios al Consumo (IPC) del primer trimestre más alto de lo esperado, con una inflación general del 3.1% interanual frente a la proyección del RBNZ del 2.8%. Los mercados ahora valoran 100 puntos básicos de subidas hasta el 3.25% en 12 meses, pero BBH argumenta que la inflación subyacente contenida y la capacidad excedentaria justifican menos subidas, esperando que el NZD/USD se mantenga en un rango de 0.5800–0.6000 a corto plazo.

Se considera que la valoración del mercado es demasiado agresiva

"La inflación del primer trimestre en Nueva Zelanda fue alta. El IPC general subió un 0.9% trimestral (consenso: 0.8%, proyección del RBNZ: 0.6%) frente al 0.6% del cuarto trimestre, para situarse en un 3.1% interanual (consenso: 2.9%, proyección del RBNZ: 2.8%) frente al 3.1% del cuarto trimestre."

"La curva de swaps ha valorado más que completamente un total de 100 puntos básicos de aumentos en la tasa de política hasta el 3.25% durante los próximos doce meses."

"Sin embargo, la inflación subyacente contenida y la amplia capacidad excedentaria en la economía de Nueva Zelanda argumentan a favor de menos subidas de tasas de las que implican los mercados."

"Es probable que el NZD/USD cotice dentro de un rango entre 0.5800 y 0.6000 en el corto plazo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)