Petróleo: El optimismo del mercado subestima los riesgos de suministro – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey dicen que el petróleo se está negociando con la esperanza de avances en las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán, mientras que las interrupciones continuas a través del Estrecho de Ormuz mantienen elevados los riesgos de suministro. Argumentan que los mercados están subestimando la duración e impacto de los flujos interrumpidos y las necesidades de reposición, lo que implica un piso de precio más alto para el petróleo durante el resto de 2026.

Esperanza en el precio del petróleo frente a la realidad del suministro

"Aunque los mercados energéticos subieron ayer tras la decisión de Irán de revertir la apertura del Estrecho de Ormuz, todavía se negocian de una manera que sugiere optimismo sobre las conversaciones entre EE.UU. e Irán. El objetivo, por supuesto, es establecer una salida viable que permita que los flujos de energía a través del Estrecho de Ormuz se reanuden de forma sostenida y a largo plazo. Pero creemos que los mercados están subestimando la interrupción continua del suministro."

"Las negociaciones entre EE.UU. e Irán están programadas para reanudarse en Pakistán, con la asistencia del vicepresidente estadounidense JD Vance. Parece que Irán también enviará una delegación. Esto sigue a sugerencias anteriores de que Irán no asistiría mientras continúe el bloqueo estadounidense."

"Estas conversaciones son importantes, ya que la actual tregua está prevista para terminar el miércoles. El presidente Trump ha sugerido que es poco probable que extienda la tregua. Por lo tanto, la falta de progreso probablemente empujaría los precios del petróleo y el gas al alza."

"Cuanto más persistan estas interrupciones en el suministro, más ajustado se vuelve el mercado del petróleo, dejando un camino más largo hacia la normalización para los mercados una vez que terminen las hostilidades. Los flujos de energía tardarán en recuperarse. La producción upstream también tomará tiempo."

"Teniendo en cuenta estos factores, junto con la probabilidad de que cualquier acuerdo entre EE.UU. e Irán siga siendo frágil, parece que aunque los precios del petróleo enfrentarían presión a la baja, el piso del mercado para el resto del año es considerablemente más alto que antes de la guerra."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)