BRL: Inclinación de línea dura y real respaldado – Commerzbank

Los analistas de Commerzbank Michael Pfister y Norman Liebke destacan que la inflación de Brasil aumentó en febrero, y esperan que los datos de marzo que se publican hoy muestren otro aumento bastante pronunciado de los precios. A pesar de estar al comienzo de su ciclo de relajación, el Banco Central de Brasil (BCB) está señalando una postura más restrictiva, ya que las expectativas de inflación continúan aumentando. Aunque los analistas aún prevén varios recortes de tasas en los próximos meses, señalan que la trayectoria original de las tasas podría retrasarse. En consecuencia, el Real brasileño (BRL) se ha beneficiado de este giro de línea dura y probablemente se mantenga cerca de los niveles actuales hasta que los próximos pasos de política del BCB se aclaren.

Postura del BCB y desempeño del real

“Es probable que los datos de marzo de hoy muestren otro aumento bastante pronunciado de los precios (impulsado en parte por los precios de la energía). Sin embargo, esto no es tan decisivo para la tasa interanual en Brasil, ya que también están entrando en juego fuertes efectos base.”

“La inflación subió de 3.8% a 4% en febrero, es decir, antes del choque de los precios de la energía, mientras que la inflación subyacente aumentó ligeramente.”

“A diferencia de México, el Banco Central de Brasil (BCB) está al comienzo de un ciclo de recortes de tasas. No obstante, las actas de la última reunión sugieren que el BCB adoptará una postura más restrictiva, al menos por el momento, ya que las expectativas de inflación continúan aumentando.”

“Todavía esperamos varios recortes de tasas en los próximos meses, pero dadas las actas bastante de línea dura, la trayectoria original de las tasas podría desplazarse ligeramente hacia atrás.”

“El real brasileño también se ha beneficiado en las últimas semanas debido a la postura más restrictiva del BCB. Por lo tanto, hasta que los próximos pasos del BCB se aclaren, es probable que el real se mantenga en este nivel.”

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)