EUR: La fuerza ponderada por el comercio oculta la debilidad del USD – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank examina si el Euro es realmente débil o fuerte, señalando que la subvaluación del EUR/USD en paridad de poder adquisitivo contrasta con un Euro ponderado por comercio aún elevado. Las monedas asiáticas subvaluadas, particularmente el Renminbi y el Dólar de Taiwán, aumentan mecánicamente el índice ponderado por comercio del Euro, dejándolo cerca del extremo superior de su rango de 25 años a pesar del reciente debilitamiento.

Euro ponderado por comercio distorsionado por Asia

"Ciertamente, después de esta semana, nadie en el BCE estará preguntando si el euro es demasiado fuerte, como fue el caso la semana pasada."

"¿Cómo puede ser que el euro sea percibido como demasiado fuerte cuando, medido en términos de paridad de poder adquisitivo, aún parece estar subvaluado frente al Dólar estadounidense?"

"Para mí, la solución radica en el hecho de que el tipo de cambio del euro frente al Dólar estadounidense es, con mucho, el más importante para el euro."

"Pero es solo un tipo de cambio entre muchos. Y cuando un euro fuerte se mide frente a un Dólar estadounidense aún más fuerte, sigue pareciendo débil."

"Si miramos en cambio al euro ponderado por comercio tal como lo calcula el BCE frente a 40 otras monedas, vemos que el euro efectivamente se ha debilitado algo en las últimas semanas. Sin embargo, su máximo histórico del 28 de enero no está tan lejos."

"Juntos, el RMB y el TWD representan alrededor del 17% del euro ponderado por comercio, según lo calcula el BCE. Esto significa que estas dos monedas por sí solas hacen que el euro sea alrededor del 5% más fuerte de lo que sería si estas monedas no estuvieran tan severamente subvaluadas. En este caso, el euro ponderado por comercio aún estaría en el extremo superior de su rango de negociación durante los últimos 25 años. Pero ya no sería significativamente más fuerte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)