El EUR/JPY registra ganancias en medio de la especulación sobre el liderazgo del BCE y preocupaciones fiscales en Japón

• El EUR/JPY registra ganancias modestas a pesar de las discusiones sobre una posible salida anticipada de la presidenta del BCE.
• Los mercados esperan un impacto limitado en la política monetaria de la Eurozona.
• El JPY sigue presionado por preocupaciones fiscales en Japón y perspectivas de un aumento del gasto público.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 181.85 el miércoles en el momento de escribir, con un aumento del 0.10% en el día, ya que el par se beneficia de una ligera debilidad del Yen japonés (JPY) y de lo que se considera un impacto político limitado en la Eurozona.

Un informe del Financial Times indica que la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, está considerando renunciar antes de lo planeado, permitiendo que el presidente francés Emmanuel Macron y el canciller alemán Friedrich Merz nombren a su sucesor antes de las elecciones presidenciales francesas en abril de 2027. Este movimiento, según se informa, tendría como objetivo proteger a la institución de un posible ascenso de partidos de extrema derecha.

Sin embargo, varios bancos creen que tal escenario tendría poco efecto en las perspectivas de política. Nomura argumenta que el impacto de una salida anticipada sería "muy limitado" en la toma de decisiones del BCE y mantiene su escenario base de tasas de interés sin cambios este año, y posiblemente más allá. Danske Bank también destaca que los líderes europeos históricamente han buscado mantener un equilibrio entre los miembros moderados y de línea dura dentro del Consejo Ejecutivo, reduciendo el riesgo de un cambio importante en la política.

Comentarios recientes de miembros del Consejo de Gobierno también apuntan a una estabilización. El gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, declaró que la batalla contra la inflación ya ha sido ganada, mientras que agregó que cualquier decisión de salir antes sería personal. Estas declaraciones refuerzan las expectativas de un statu quo monetario a corto plazo.

Los inversores ahora están volviendo su atención a las lecturas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la Eurozona y Alemania que se publicarán el viernes, lo que podría proporcionar nuevas pistas sobre el impulso del crecimiento y, de manera indirecta, sobre las perspectivas futuras de política monetaria.

En Japón, el Yen japonés sigue lastrado por un contexto interno mixto. Aunque la Balanza Comercial de Mercancías mejoró por quinto mes consecutivo, los débiles datos del Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre continúan presionando la moneda. La especulación de que la primera ministra japonesa Sanae Takaichi podría anunciar grandes planes de gasto fiscal también alimenta preocupaciones sobre un déficit creciente, un factor que es teóricamente negativo para la moneda nacional.

Además, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido en contra de recortar el impuesto al consumo, argumentando que tal movimiento erosionaría el espacio fiscal de Japón y aumentaría los riesgos de deuda. Los mercados siguen divididos entre las esperanzas de que la política fiscal podría apoyar el crecimiento y las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará cautelosamente su camino de normalización de políticas, lo que podría eventualmente limitar las pérdidas del JPY.