CHF: La inflación suiza señala el riesgo de deflación, el SNB podría volverse moderado – Rabobank

Suiza enfrenta una leve presión deflacionaria, ya que el PPI de diciembre cayó un -1.8% interanual y el IPC de enero apenas se mantuvo positivo en 0.1%, manteniendo a los mercados alertas ante posibles recortes de tasas del SNB. La débil actividad manufacturera, ilustrada por un PMI de diciembre de 45.8, añade vientos en contra a la economía, aunque se espera que los flujos de refugio seguro respalden al franco suizo, apoyando al EUR/CHF alrededor de 0.92, informa la analista de divisas de Rabobank, Jane Foley.

EUR/CHF apoyado por flujos de refugio seguro a pesar de la debilidad interna

"En términos del trasfondo económico interno de Suiza, la valoración del mercado apunta a un riesgo continuo de que el SNB pueda reducir las tasas por debajo de cero en los próximos meses. La inflación del PPI de diciembre registró una caída del -1.8% interanual, lo que apunta a los riesgos deflacionarios en el país. La publicación de la inflación del IPC suizo de enero la semana pasada, que fue del 0.1% interanual como se esperaba, mostró que la inflación general sigue aferrándose al territorio positivo, pero apenas."

"La medida de diciembre del PMI manufacturero suizo, con un decepcionante 45.8, es ilustrativa de los vientos en contra económicos en el país. Dado que el SNB solo programa cuatro reuniones de política al año, la próxima no será hasta el 19 de marzo. En la reunión de diciembre, el SNB pronosticó que la inflación del IPC suizo se mantendría dentro del rango de su objetivo de estabilidad de precios del 0% al 2% durante todo su horizonte de previsión, basado en la suposición de que mantendría su tasa de política en 0%."

"Es posible que los responsables de la política se vuelvan más dovish dada la actual amenaza de un aumento en las tensiones comerciales entre la UE y EE.UU., lo que tendría consecuencias negativas para la economía suiza. Dicho esto, incluso bajo este escenario, esperaríamos que los flujos de refugio seguro continúen manteniendo al CHF bien respaldado. Mantenemos una previsión a 3 meses de EUR/CHF 0.92."