JPY: Un perfil más suave sí, pero esto no es 2013 – ING

El 'comercio Takaichi' ha entregado efectivamente una curva de rendimiento más pronunciada, un rally en acciones y un Yen japonés (JPY) más débil, señala Chris Turner, analista de FX de ING.

El USD/JPY podría estar cerrando el año más cerca de 145 que de 155

"La presunción aquí es que el nuevo gobierno bajo Sanae Takaichi ejerza toda su influencia para entregar una economía más fuerte. Esto incluiría que el Banco de Japón presumiblemente termine, si no revierte, su ciclo de endurecimiento y algún fuerte estímulo fiscal. Se están trazando paralelismos con el mandato de Shinzo Abe de 2013-20, que vio al Banco de Japón aumentar su balance de 30% a 100% del PIB y el yen ponderado por el comercio caer inicialmente alrededor del 25%."

"La gran diferencia entre 2013 y hoy es la inflación. En 2013, Japón había estado sufriendo deflación y un nuevo Gobernador del BoJ en marzo de 2013, Haruhiko Kuroda, instituyó un nuevo objetivo de inflación del 2%. Hoy, la inflación en Japón está por encima del 2%. La inflación está demostrando ser una de las principales preocupaciones para los votantes, y el actual Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, con tres años restantes en su mandato, está en el proceso de aumentar las tasas de interés y reducir el balance del banco central. Este es el argumento para que el USD/JPY no esté ahora disparándose hacia 160."

"A corto plazo, el enfoque estará en qué presión se ejerce sobre el BoJ. Los mercados ahora valoran solo un 20% de probabilidad de un aumento de tasas en la reunión del 30 de octubre. Un retraso en un aumento hacia el próximo año o incluso más tarde pesará aún más sobre el yen. Pero si estamos en lo correcto con nuestra predicción de un dólar más débil hacia noviembre y diciembre, el USD/JPY podría estar cerrando el año más cerca de 145 que de 155."