GBP/JPY sube por encima de 199.30 a medida que los bonos del estado del Reino Unido rebotan más rápido que los bonos de Japón
- El GBP/JPY gana ligeramente cerca de 199.30 mientras los rendimientos de los bonos a largo plazo en el Reino Unido corrigen más rápido que en Japón.
- El gobernador del BoE, Bailey, reconoció las expectativas del mercado de incertidumbre sobre futuros recortes de tasas de interés en lo que queda del año.
- Los inversores esperan los datos clave de ventas minoristas del Reino Unido para julio.
El par GBP/JPY sube a cerca de 199.30 durante la sesión de trading europea del jueves. El cruce avanza a medida que la Libra esterlina (GBP) gana, tras una recuperación decente en la demanda de gilts a largo plazo del Reino Unido (UK).
Últimamente, tanto el GBP como el Yen japonés (JPY) enfrentaron una fuerte presión de venta, ya que los costos de endeudamiento gubernamental a largo plazo en el Reino Unido y Japón se dispararon debido a crecientes preocupaciones sobre la deuda.
Los rendimientos de los gilts a 30 años del Reino Unido han corregido un 3.3% desde sus recientes máximos del 5.75% a cerca del 5.50%. Mientras tanto, los rendimientos de los Bonos del Gobierno a 30 años de Japón (JGBs) también han disminuido, pero a un ritmo más lento. Los rendimientos de los JGB a 30 años han bajado un 1.8% a cerca del 3.25% desde su máximo histórico del 3.3%.
Otra razón detrás de la fortaleza de la Libra esterlina son los comentarios del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, en una audiencia ante el Comité del Tesoro de la Cámara de los Comunes el miércoles, señalando incertidumbre sobre el ritmo de los recortes de tasas de interés.
El gobernador del BoE, Bailey, dijo: "Hay considerablemente más dudas sobre cuán rápido podemos recortar las tasas, y agregó que la fijación de precios del mercado sugiere que mi mensaje ha sido entendido." Los traders ven una probabilidad de casi el 33% de que el BoE recorte las tasas de interés una vez más en lo que queda del año, informó Reuters.
De cara al futuro, los inversores se centrarán en los datos de ventas minoristas del Reino Unido para julio, que se publicarán el viernes.
Rendimientos de bonos del estado de Reino Unido - Preguntas Frecuentes
Los rendimientos de los bonos del estado británicos miden la rentabilidad anual que puede esperar un inversor de sus bonos o Gilts. Al igual que otros bonos, los Gilts pagan intereses a sus tenedores a intervalos regulares, el "cupón", seguido del valor total del bono al vencimiento. El cupón es fijo, pero el rendimiento varía, ya que tiene en cuenta los cambios en el precio del bono. Por ejemplo, un Gilt con un valor de 100 libras esterlinas podría tener un cupón del 5,0%. Si el precio del Gilt cayera a 98 libras, el cupón seguiría siendo del 5,0%, pero el rendimiento del Gilt aumentaría al 5,102% para reflejar la caída del precio.
Muchos factores influyen en los rendimientos de los bonos del estado, pero los principales son los tipos de interés, la solidez de la economía británica, la liquidez del mercado de bonos y el valor de la Libra esterlina. El aumento de la inflación generalmente debilitará los precios de los bonos del estado y conducirá a mayores rendimientos de los mismos porque los bonos son inversiones a largo plazo susceptibles a la inflación, que erosiona su valor. Los tipos de interés más altos afectan los rendimientos de los bonos del estado existentes porque los nuevos bonos del estado tendrán un cupón más alto y atractivo. La liquidez puede ser un riesgo cuando hay una falta de compradores o vendedores debido al pánico o la preferencia por activos más riesgosos.
Probablemente el factor más importante que influye en el nivel de los rendimientos de los bonos del estado son los tipos de interés, que fija el Banco de Inglaterra para garantizar la estabilidad de los precios. Unos tipos de interés más altos aumentarán los rendimientos y reducirán el precio de los bonos, porque los nuevos bonos del estado emitidos tendrán un cupón más alto y más atractivo, lo que reducirá la demanda de los bonos más antiguos, que experimentarán una correspondiente caída de precio.
La inflación es un factor clave que afecta los rendimientos de los títulos de deuda pública, ya que afecta el valor del capital que recibe el tenedor al final del plazo, así como el valor relativo de los reembolsos. Una mayor inflación deteriora el valor de los títulos de deuda pública con el tiempo, lo que se refleja en un mayor rendimiento (menor precio). Lo opuesto ocurre con una menor inflación. En casos excepcionales de deflación, un título de deuda pública puede subir de precio, lo que se representa por un rendimiento negativo.
Los tenedores extranjeros de Gilts están expuestos al riesgo cambiario, ya que los Gilts están denominados en libras esterlinas. Si la moneda se fortalece, los inversores obtendrán un mayor rendimiento y viceversa si se debilita. Además, los rendimientos de los Gilts están altamente correlacionados con la Libra esterlina. Esto se debe a que los rendimientos son un reflejo de las tasas de interés y las expectativas de tasas de interés, un factor clave de la Libra esterlina. Las tasas de interés más altas aumentan el cupón de los Gilts recién emitidos, atrayendo a más inversores globales. Dado que están cotizados en Libras esterlinas, esto aumenta la demanda de libras.
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