Oro Previsión del Precio del Dólar australiano: La SMA de 200 días aparece en el horizonte
- El AUD/USD aceleró su descenso semanal y apunta a la región de 0.6400.
- El Dólar estadounidense recuperó un nuevo impulso alcista antes del discurso de Powell.
- Los PMI preliminares de manufactura y servicios de S&P Global fueron firmes en agosto.
El Dólar australiano (AUD) se mantuvo bajo presión el jueves, con el AUD/USD deslizándose hacia mínimos de dos meses cerca del soporte de 0.6400. Fue la cuarta caída diaria consecutiva del par, esta vez en medio de un sólido desempeño del Dólar estadounidense (USD).
Mientras tanto, los operadores sopesaron las tensiones geopolíticas persistentes en combinación con la inquietud continua en torno a la independencia de la Reserva Federal (Fed), todo antes del discurso del presidente Jerome Powell en el Simposio de Jackson Hole el viernes.
Inflación: Enfriándose, pero lentamente
La historia de la inflación en Australia continúa suavizándose, aunque el ritmo es apenas dramático. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) del segundo trimestre fue del 0.7% intertrimestral y del 2.1% interanual, mientras que el Indicador Mensual del CPI de junio bajó a 1.9%. Progreso, sí, pero más un paso suave hacia abajo que un retroceso brusco.
En otros lugares, la economía parece más robusta. Los PMI avanzados de agosto mostraron que la manufactura extendió su recuperación por encima de la línea de 50 a 52.9, los servicios mejoraron a 55.1 y las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio. El comercio también ayudó, con el superávit saltando a 5.365 millones de AUD desde 1.604 millones de AUD en mayo.
El mercado laboral se mantiene firme. El desempleo de julio bajó al 4.2%, con 24.5K empleos añadidos y una participación estable en el 67%.
RBA: Manos cautelosas en el volante
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos (pb) a principios de este mes a 3.60%, en línea con las expectativas, y redujo su pronóstico para finales de 2026 al 2.9% desde el 3.2%. Las previsiones de crecimiento para 2025 también se ajustaron a la baja al 1.7% desde el 2.1%, citando vientos en contra globales. Sin embargo, las proyecciones de desempleo e inflación subyacente para finales de 2025 se mantuvieron en 4.3% y 2.6%.
La gobernadora Michele Bullock resistió la presión por un recorte mayor de medio punto, enfatizando que la política es "dependiente de los datos, no dependiente de puntos de datos". Los mercados ahora ven otro recorte de 25 puntos básicos para la reunión del 5 de noviembre, efectivamente otro movimiento de un cuarto de punto.
China: La variable decisiva
Las perspectivas de China siguen siendo irregulares. El PIB del segundo trimestre se situó en 5.2% interanual y la producción industrial creció un 7%, pero las ventas minoristas nuevamente no alcanzaron la línea del 5%. A principios de la semana, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas preferenciales de préstamos (LPR) a un año y a cinco años sin cambios en 3.00% y 3.50%, como se esperaba.
Otros datos fueron menos alentadores: el PMI manufacturero oficial cayó a 49.3, el no manufacturero bajó a 50.1, y las lecturas de Caixin contaron una historia similar. Los datos comerciales de julio mostraron que el superávit se redujo a 98.24 mil millones de dólares, con exportaciones aumentando un 7.2% e importaciones un 4.1%. La inflación apenas se movió, subrayando las persistentes presiones deflacionarias.
Posicionamiento: Los bajistas tienen la ventaja
Los especuladores se mantienen firmemente en contra del Aussie. Las cifras de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) hasta el 12 de agosto mostraron que las posiciones cortas netas aumentaron a casi 88K contratos, el nivel más alto desde abril de 2024, mientras que el interés abierto subió a 171.3K, marcando máximos de varias semanas.
Técnicos: Atrapados en un rango
La resistencia se sitúa en el techo de 2025 de 0.6625 (24 de julio), antes del máximo de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre). Por encima de ahí, el psicológico 0.7000 es el gran objetivo para los alcistas.
El soporte está estratificado en el mínimo de agosto de 0.6414 (21 de agosto), antes de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6384, y el suelo de junio en 0.6372 (23 de junio).
El impulso sigue siendo lento: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a alrededor de 38, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 19 apunta a una tendencia que parece estar fortaleciéndose.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva: Atrapados por ahora
Por el momento, el AUD/USD parece estar atrapado entre 0.6400 y 0.6600. Romper ese rango puede requerir un catalizador más fuerte: datos chinos más firmes, un cambio en la política de la Fed, o una nueva dirección del RBA.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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