¿Qué es gas natural licuado y cómo invertirlo en 2024?
El gas licuado pasó a ser una de las inversiones más rentables en 2022, sobre todo entre los meses de febrero y agosto, cuando su precio se disparó a partir de la invasión de Rusia a Ucrania y el posterior chantaje energético que se produjo para limitar la ayuda europea a la defensa ucraniana.
En 2023, el gas licuado continuará siendo una inversión relevante, aunque es probable que sus precios no presenten aumentos tan repentinos como los de 2022. Un análisis detallado del contexto geopolítico y energético que rodean el gas licuado puede ayudarte a determinar la mejor manera de invertir en este sector tan lucrativo.
El precio del GNL en los últimos 5 años
El precio del gas natural licuado se mide por cada mil metros cúbicos (m³) o por tonelada métrica (t), y puede presentar considerables oscilaciones de un año para otro. En ocasiones, estas variaciones pueden ser repentinas y duplicar el precio del gas en apenas un par de meses, como ocurrió durante el pasado año cuando la Unión Europea tuvo que hacer acopio masivo de gas para prepararse para un invierno sin poder acceder al gas ruso.
【Fuente: Macrotrends】
En la gráfica que puedes ver a continuación se puede distinguir el pico del aumento del precio del gas a mediados de 2022 provocado por la guerra. Y, a partir de ahí, el precio del gas volvió a sufrir una corrección que lo ha devuelto a valores por debajo de los cuatro dólares en 2023. Si eliminamos los picos en el precio causados durante 2022 por causas geopolíticas, se aprecia una ligera tendencia a la baja propia de la evolución de la industria.
Principales usos del GNL gas
El gas natural licuado se utiliza como fuente de energía de múltiples formas. Sus principales usos son en el sector eléctrico y como fuente de calor para los hogares y las industrias. Algunos de los usos fundamentales del gas natural son:
Generación eléctrica. Como parte del proceso de cierre gradual de las centrales eléctricas de carbón, numerosos países han apostado por el gas natural como una fuente de energía provisional que permite mantener el flujo eléctrico mientras se incrementa gradualmente la instalación de centrales de energía renovable.
Calefacción. El gas natural también se utiliza para alimentar de forma directa la calefacción de los edificios residenciales e industriales, fundamentalmente en los países fríos. A día de hoy, las soluciones de calefacción eléctrica continúan siendo bastante más caras que la calefacción a gas.
Alimentación de las cocinas. Millones de hogares en todo el mundo continúan usando el gas natural para alimentar sus cocinillas y sus hornos. Sin embargo, debido a los problemas de suministro que pueden surgir en torno al gas, se están multiplicando los esfuerzos para implementar cocinas y hornos eléctricos en todos esos hogares.
¿Cuál es la diferencia entre GNL y gas natural?
En ambos casos se trata del mismo tipo de gas, y la única diferencia entre ellos es la manera en que se almacena y transporta. El gas natural licuado está, como indica su nombre, en estado líquido, lo que significa que se puede transportar más fácilmente por vía marítima. El gas natural 'tradicional', por su parte, se almacena en estado gaseoso y puede ser transportado en tanques presurizados o a través de gasoductos.
Aunque quizá parezca una diferencia trivial, en realidad esta diferencia tiene una gran importancia en los mercados del gas. El precio del gas natural apenas varía en función de su estado líquido o gaseoso, pero este estado puede sí condicionar el flujo de gas hacia determinados países. Durante los últimos años, la Unión Europea importaba fundamentalmente gas en estado gaseoso procedente de Rusia, pero ahora se ve obligada a reemplazarlo por gas licuado procedente de otras regiones.
Esto significa que las empresas dedicadas al transporte de gas natural licuado cotizarán mucho mejor en bolsa durante los próximos años, ya que todo el flujo de gas que antes pasaba a través de gasoductos como el Nord Stream y el Nord Stream II deberá circular ahora a bordo de sus flotas de barcos.
Motores de los movimientos del precio del GNL
¿Qué hay que tener en cuenta?
El precio del gas natural licuado puede variar considerablemente en función de diversos factores que están más o menos relacionados con la industria energética. Algunos de ellos –como los geopolíticos– pueden ser un tanto impredecibles, mientras que otros siguieron una tendencia gradual bastante identificable con el paso de los años.
Contexto geopolítico. Al tratarse de un combustible fósil, el gas natural no se encuentra repartido de manera equilibrada por todo el mundo. Países como Rusia o Irán se encuentran entre los principales productores de gas natural, mientras que regiones como la Unión Europea son fundamentalmente importadoras.
Precios del transporte marítimo. El gas natural licuado se transporta sobre todo por vía marítima, lo que significa que su precio puede aumentar si aumentan los costes de este tipo de transporte. Un aumento en los precios del diésel provocará, en consecuencia, un incremento en el precio del GNL.
Tipos de interés del dólar. El aumento de los tipos de interés del dólar puede contribuir a contener los precios del gas natural licuado al constreñir el acceso al capital crediticio. Este mecanismo puede forzar una reducción de la demanda del gas entre sus consumidores, lo que a su vez moderaría sus precios.
Demanda a largo plazo. Una reducción de la demanda del gas natural licuado también impulsará sus precios a la baja. La construcción de nuevas centrales de energías renovables y la mayor presencia de sistemas de calefacción y cocinas eléctricas en los hogares reduce gradualmente el mercado potencial de las empresas de gas natural.
Demanda a corto plazo. Durante 2022, Europa hizo acopio muy deprisa de grandes cantidades de gas para poder hacer frente a un invierno incierto, lo que impulsó sus precios al alza. Luego, al contar con las reservas llenas, el precio se mantuvo a la baja debido a la ausencia de demanda a corto plazo.
Acciones de GNL - Principales empresas de GNL
Debido a que tanto Rusia como China pueden acceder a sus principales mercados importadores de gas licuado a través de gasoductos, las empresas especializadas en la producción y exportación de gas natural licuado están centradas en los Estados Unidos y el Reino Unido. Ambos territorios usan sobre todo la vía marítima para exportar su gas, por lo que la apuesta por el gas licuado es prioritaria en sus respectivas industrias.
(1) Shell
【Fuente: Yahoo】
La británica Shell es una de las principales empresas de producción de gas licuado en el mundo, debido a la insularidad del reino Unido y a sus diferentes prospecciones marítimas en todo el mundo. Los intereses de Shell en el gas licuado facilitaron un gran impulso de sus acciones entre marzo y junio de 2022.
(2) Exxon
【Fuente: Yahoo】
Entre enero de 2022 y enero de 2023, las acciones de Exxon han aumentado de valor un 77,28%, en lo que constituye uno de los periodos de mayor bonanza de la historia de esta petrolera. De hecho, si las medimos desde su caída en 2020, Exxon ha multiplicado por cuatro su capitalización de mercado en apenas tres años.
(3)Chevron
【Fuente: Yahoo】
El aumento de las acciones de Chevron desde enero de 2022 se sitúa en el 52,14%, y, aunque no es tan acentuado como el de las acciones de Exxon, sigue siendo excelente. Sin embargo, su tendencia durante 2023 puede ser ligeramente a la baja debido a las previsibles caídas en el precio del petróleo durante este año.
(4) Occidental Petroleum
【Fuente: Yahoo】
Las acciones de Occidental Petroleum pasaron de los $30 a los $75 entre enero y agosto del pasado año, impulsadas sobre todo por el precio del petróleo. Actualmente rondan los $66,54 y continúan teniendo grandes perspectivas para 2023. Además, recientemente el 50% de esta empresa ha pasado a ser propiedad de Warren Buffett.
A la hora de invertir en estas empresas, conviene tener presente que el gas natural licuado subió mucho de precio durante 2022 debido a la invasión de Rusia a Ucrania. Su caída posterior en el precio responde a una corrección de ese precio inflado por causas geopolíticas. A partir de ahí, la evolución del precio del gas vendrá determinada fundamentalmente por su mayor o menor demanda en el sector energético.
Acciones de GNL - Empresas dedicadas al transporte marítimo de GNL
Al contrario de lo que ocurre con las empresas petroleras y de extracción de gas, las compañías dedicadas al transporte marítimo de gas licuado tienden a ser empresas mucho más especializadas en el sector. Por eso sus acciones responden de forma más directa al mercado del gas natural licuado, y presentaron alzas más acentuadas en el último año.
(1) Höegh LNG
【Fuente: Investing】
Fundada en 1973, la empresa noruega Höegh LNG se especializa en transporte de gas licuado y ha sido una de las grandes beneficiadas del cambio de estrategia con respecto al gas en Europa. Sus acciones pasaron de los $4,33 a los $9,00 entre marzo y junio de 2022 gracias a toda una lluvia de contratos para transportar gas hacia Europa.
(2) GasLog Partners
【Fuente: Yahoo】
El comportamiento de las acciones de GasLog Partners ha sido bastante similar, pasando de los $3,30 en marzo de 2022 a los $7,07 en junio, y actualmente cotizan por encima de los $8,00. Si se mantiene el contexto geopolítico, todo apunta a que pueden continuar al alza durante 2023, aunque de forma más moderada.
(3) Golar LNG
【Fuente: Investing】
Durante 2022, las acciones de Golar LNG casi doblaron su valor, con un precio de $13,14 en enero frente a un precio de $23,38 en diciembre. En agosto llegó a rozar los $30, una cifra que puede recuperar en 2023 si consideramos su anterior máximo histórico de $72,5, que alcanzó en el año 2014.
ETFs dedicados al GNL
Son pocos los ETFs que se dedican de forma íntegra al gas natural, ya que la mayoría de ellos diversifican sus inversiones entre distintos sectores energéticos. A continuación puedes encontrar algunos de los más destacados:
United States Natural Gas Fund LP
【El United States Natural Gas Fund LP está generando pérdidas Fuente: USCFinvestments】
El ETF más destacado que se centra en las empresas dedicadas a la extracción y distribución de gas natural es el United States Natural Gas Fund LP. Sin embargo, su falta de diversificación está teniendo un efecto muy negativo en su rendimiento. Por eso acostumbra a ser mejor opción optar por ETFs que también inviertan en energías renovables.
USCF Midstream Energy Income Fund ETF
【USCF Midstream Energy Income Fund ETF presenta mucho mejor rendimiento Fuente: USCFinvestments】
El USCF Midstream Energy Income Fund ETF está ofreciendo un mejor rendimiento en los mercados debido a que se encuentra más diversificado y no depende tanto del precio del gas natural. Sus beneficios en 2022 ascendieron a un 21,21%, y sus beneficios acumulativos rondan el 48,56%.
VanEck Green Infrastructure ETF
【El rendimiento del VanEck Green Infrastructure ETF está siendo moderado Fuente: Yahoo】
Por su parte, el VanEck Green Infrastructure ETF también está presentando beneficios, y se mantiene fuerte ante la posibilidad de que 2023 vuelva a ser un año muy rentable en el sector de las energías renovables. Su inversión en gas licuado, sin embargo, no está siendo demasiado significativa en su rendimiento global.
El tipos de invertir en GNL - ¿Cuál será su futuro en 2023?
Futuro del GNL a corto plazo
2022 fue un año muy agitado en torno al precio del gas natural, pero es importante tener en cuenta que las principales variaciones de los precios respondieron a factores geopolíticos excepcionales, centrados fundamentalmente en la invasión de Rusia a Ucrania. En 2023 todavía se dejarán sentir las consecuencias de estos factores geopolíticos, pero se esperan oscilaciones más moderadas en los precios del gas.
Para invertir en GNL en 2023 es importante planificar una estrategia más en detalle. Mientras que el precio del gas licuado puede moderarse durante el año, se espera que las empresas dedicadas al transporte marítimo del gas continúen cotizando al alza debido a los cambios en el contexto global de la exportación del gas.
El GNL a medio y largo plazo
Se espera que el gas natural licuado vaya perdiendo relevancia en el mercado energético global a medida que se acelera la transición del sector eléctrico en favor de las fuentes de energía renovable. Cuanta mayor sea la potencia instalada de energía solar, eólica e hidroeléctrica, menor será la dependencia del gas entre los principales países del mundo. Y lo mismo puede decirse con respecto a los sistemas de calefacción y de cocina eléctricos.
Sin embargo, esta transición será difícil que se dé a corto plazo. Aunque el contexto geopolítico está siendo difícil y está acelerando la apuesta por las energías renovables, caídas puntuales en la producción del gas o una mayor demanda energética de los países en desarrollo pueden impulsar el precio del gas de nuevo al alza. Por eso, el gas natural puede seguir siendo una inversión muy rentable durante los próximos años.
Ventajas y desventajas de invertir en GNL
La inversión en gas natural licuado puede ser muy rentable a corto plazo considerando el contexto geopolítico actual y las dificultades para acelerar una transición global hacia un modelo energético basado en energías renovables. Sin embargo, el futuro del gas puede presentar otros problemas a medio y largo plazo.
Ventajas | Desventajas |
✔️Puede experimentar considerables aumentos de precio a corto plazo. ✔️Es una fuente de energía esencial para la transición energética global. ✔️El gas natural licuado se encuentra en mayor demanda tras el cierre de los gasoductos rusos hacia Europa. ✔️Las empresas de transporte marítimo de gas están cotizando muy al alza en 2023. | ❌A largo plazo, se espera que la demanda del gas natural se reduzca considerablemente. ❌El uso del gas natural como arma geopolítica por parte de Rusia está provocando que Europa y los Estados Unidos aceleren su eliminación progresiva. ❌Un restablecimiento del flujo de gas entre Rusia y Europa castigaría las acciones de las empresas de transporte marítimo de gas. |
¿El GNL es una buena inversión en 2023?
2023 puede ser un buen año para el gas natural licuado, sobre todo considerando que el flujo del gas entre Rusia y Europa ha quedado paralizado por completo. Esta ruptura de relaciones bilaterales favorece especialmente a las empresas de transporte marítimo de GNL, lo que, a su vez, convierte al gas natural licuado en la opción preferente para el mercado europeo.
Mientras que China y Estados Unidos mantienen sus respectivos flujos de gas intactos, los cambios repentinos entre la oferta y la demanda de gas en Europa serán probablemente los que determinen las variaciones del precio del gas licuado a nivel global, por lo que se hará necesario estar muy pendiente del contexto geopolítico durante este año.
Descargo de Responsabilidad: Este artículo representa únicamente la opinión de su autor o autora, no se puede utilizar como consejo de inversión. El contenido del artículo es solo para referencia. Los lectores no deben tomar este artículo como una base de inversión. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, por favor busque asesoramiento profesional independiente para asegurarse de que entiende los riesgos.
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