【百强透视】量化派（02685.HK）股价一度飙涨近36%，AI想象空间大？

9月11日，量化派（02685.HK）股价大幅拉升，盘中一度飙升近36%，随后有所回落，截至发稿，涨幅为5.38%，报4.4港元。

消息面上，近期物理AI赛道热度持续升温，具身智能被列为国家重点培育未来产业，带动板块情绪上行。量化派作为港股“智能物种第一股”，凭借“消费基本盘+物理AI新赛道”的双飞轮战略，获得资金关注。

此外，量化派在餐饮消费场景持续推进AI技术验证，在研发测试阶段中技术表现持续稳定，是股价重要催化因素。回顾年内走势，该股股价多次出现剧烈波动，3月10日、6月4日、7月7日曾分别大涨34.32%、111.26%、55.65%

从基本面来看，作为国内消费领域线上市场运营商，量化派以自主研发的“量星球”AI技术平台为核心，在智能推荐、精准分发与用户运营上形成差异化优势，为合作方提供流量获取、客户管理等全链路数字化支持。截至2026年6月30日，旗下消费电商平台“羊小咩”累计用户超6500万。

AI业务端，量化派近年启动由消费AI向物理AI的战略升级。今年6月，量化派披露在餐饮消费场景落地多项AI技术验证，测试结果保持稳定；后续又陆续公布餐饮场景AI验证进展、具身机器人战略合作等信息，持续强化自身AI成长标的属性。

不过，在AI概念火热的背后，公司基本面仍存明显压力。财报数据显示，2026年上半年，公司实现营收4.37亿元，同比下滑14%；归母净利润2952.4万元，同比大幅下降78%。核心平台羊小咩GMV同比下滑约40%，公司归因于宏观环境、行业竞争加剧以及监管环境变化带来的电商行业整体收缩。传统消费业务增长动力衰减，公司亟待培育第二增长曲线。

其次，当前AI业务仍停留在技术验证阶段，距离规模化商业化落地尚有较长周期。现阶段披露的成果以测试验证、战略合作居多，暂未形成成熟产品，也没有贡献实质营收。物理AI、具身机器人赛道长期空间可观，但技术迭代、商业化落地节奏均存在不确定性，公司能否把AI技术优势转化为营收与利润，仍有待持续观察。此外，该股股价振幅巨大，投资者需要警惕题材炒作之后的回调风险。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选候选申报与招商工作现已开启。量化派作为港股“智能物种第一股”，在AI技术与消费场景融合方面具备自身特色，属于科技成长板块潜力候选标的。但业绩下滑、AI业务尚未商业化、股价波动剧烈等短板，或将对其综合榜单排名形成制约。