纽元下跌，尽管通胀更热，但美元走强盖过了这一影响

• 新西兰第二季度通胀增速超出预期，强化了纽储行进一步加息的预期。
• 市场目前预计，未来几个月央行还将采取数次额外的紧缩举措。
• 在中东紧张局势下，美元仍受到避险需求支撑，限制了纽元的上行空间。

周二撰写本文时，纽元/美元交投于0.5835附近，当日小幅下跌0.07%，尽管强于预期的通胀数据为新西兰元（NZD）提供了支撑。

新西兰统计局公布的数据显示，第二季度消费者价格指数（CPI）环比上涨1.5%，高于前一季度的0.9%，也高于市场预期的1.4%。按年计算，通胀率从3.1%加速至4.1%，高于市场一致预期的4%，并升至2023年12月以来的最高水平。

该数据强化了市场对新西兰储备银行（RBNZ）将继续收紧货币政策的预期。在7月会议上将官方现金利率上调25个基点至2.5%后，央行表示，未来几次会议上进一步加息的可能性较大。据彭博社报道，市场目前预计10月或12月将再次加息，随后在2027年2月再加一次。

随着纽储行鹰派立场遇上持续的通胀风险，纽元支撑增强

BBH分析师认为，“高于目标的通胀以及更有利的国内增长前景”继续“支持纽储行进一步加息，这对纽元有利”。他们指出，在7月8日的上次会议上，纽储行将官方现金利率上调25个基点至2.50%，并表示“未来几次会议上进一步上调OCR似乎是可能的”。呼应这一鹰派倾向，TD Securities警告称，“由于中东紧张局势再度升温推动布伦特原油升破90美元，通胀上行风险依然存在”，并预计央行将在“7月重启加息周期后，于9月再次加息”。

不过，纽元的涨幅仍受美元韧性的限制。中东持续紧张局势继续支撑避险资产需求，因为尽管外交努力仍在进行，美国（US）仍在对伊朗实施军事打击，且该地区的军事交火仍在持续。

在美国，近期经济数据继续强化市场对美联储（Fed）采取更宽松立场的预期。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool），联邦基金期货显示，美联储在7月29日会议上维持利率不变的概率为84.5%，高于一个月前的61.5%。与此同时，ADP就业变动四周均值显示，美国私营部门雇主在7月初每周仅新增1.65万个就业岗位，凸显劳动力市场动能正逐步放缓。