أسادا من بنك اليابان يقول إنه يجب أن نكون حذرين بشأن التأثير المتوقع لزيادات أسعار الفائدة السابقة على الاقتصاد
قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان (BoJ) تويتشيرو أسادا يوم الخميس إن البنك المركزي يجب أن يكون مدركًا للتأثير المتوقع لزيادات أسعار الفائدة السابقة على الاقتصاد. وأضاف أسادا أن التضخم الأساسي يتقلب حول مستويات تتماشى مع هدف الأسعار الذي حدده بنك اليابان.
مقتطفات رئيسية
يجب أن يكون مدركًا للتأثير المتوقع لزيادات أسعار الفائدة السابقة على الاقتصاد.
تظل الأوضاع المالية تيسيرية.
يتقلب التضخم الأساسي حول مستويات تتماشى مع هدف الأسعار للبنك المركزي.
مع وجود سعر الفائدة في النطاق المحايد، قد يكون لأي رفع إضافي تأثير أكبر على الاقتصاد.
يجب توخي الحذر من المخاطر إذ قد تضر زيادات أسعار الفائدة بالاقتصاد وتخفض التضخم الأساسي.
يجب الانتباه إلى أن خطر تجاوز التضخم الأساسي للهدف قد يضر بالاقتصاد.
لا يزال الخطر قائمًا من الزيادات السابقة، وقد تكبح الزيادات المستقبلية التضخم إذا أبطأت النمو.
يمكن للبنك المركزي استخدام بيانات تضخم المستهلك الفعلية لقياس خطر تجاوز التضخم 2٪.
زيادات الأسعار الحالية ليست مدفوعة بالضرورة بالطلب بالنظر إلى ضعف النمو والاستهلاك.
حتى إذا رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في المستقبل، يجب توخي الحذر بشأن وتيرة الزيادات.
يعتقد شخصيًا أن بيانات الاستهلاك الأخيرة ليست قوية بالضرورة.
من المتوقع أن ينتعش النمو الاقتصادي في اليابان بشكل معتدل.
نظرًا لأن تأثير السياسة النقدية يظهر بعد عام على الأقل، يجب مراقبة الأثر التراكمي لزيادات أسعار الفائدة من بنك اليابان على تمويل الشركات واقتراض الأسر عن كثب.
أسادا من بنك اليابان يشير إلى المعدلات المحايدة لكنه يحذر من التشديد العدواني على الين
حصل خطاب أسادا من بنك اليابان على 3.2/10 في FXS Speechtracker، بما يتماشى تمامًا مع متوسط المتحدث التاريخي، مما يشير إلى عدم وجود تحول واضح نحو التشديد رغم الحديث عن زيادات أسعار الفائدة السابقة ومعدلات السياسة المحايدة. ويشير التركيز على الأوضاع المالية التيسيرية، وضعف الاستهلاك، وخطر أن تؤدي الزيادات الإضافية إلى الإضرار بالاقتصاد وخفض التضخم الأساسي إلى ميل طفيف نحو التيسير بالنسبة للين، حتى مع وصف التضخم الأساسي بأنه يتقلب حول هدف الأسعار.
ويؤكد أسادا أن زيادات الأسعار الحالية ليست مدفوعة بوضوح بالطلب، ويشدد على أن أي زيادات مستقبلية في أسعار الفائدة يجب أن تكون حذرة وتدريجية، مما يعزز الرسالة القائلة إن التشديد العدواني غير مرجح. كما أن التركيز على استخدام بيانات تضخم المستهلك الفعلية لقياس مخاطر التجاوز، إلى جانب التحذيرات من أن الزيادات السابقة والمستقبلية قد تكبح التضخم عبر إبطاء النمو، يدعم موقفًا حذرًا يعتمد على البيانات ويخفف التوقعات بشأن زيادات سريعة في أسعار الفائدة داعمة للين.
رد فعل السوق
لم يُسجل أي رد فعل كبير في الين الياباني (JPY) عقب تصريحات أسادا من بنك اليابان. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY منخفضًا بنسبة 0.12٪ عند حوالي 159.65.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
