الروبية الإندونيسية تحقق مكاسب بسبب احتمال تدخل بنك إندونيسيا

• يمكن لبنك إندونيسيا دعم الروبية الإندونيسية عبر تدخلات في السوق رغم ارتفاع عوائد السندات ومخاطر خروج رؤوس الأموال الأجنبية.
• أوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول رغم ارتفاع التضخم، على الرغم من معارضة مسؤولين اثنين، إذ فضلا زيادة فورية في أسعار الفائدة.
• أوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة لتقييم البيانات الاقتصادية، رغم إقراره بأن التضخم وضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة.

يواصل زوج USD/IDR التراجع بعد أن تراجع من أعلى مستوى في نحو 5 أشهر عند 18.223، والذي سجله في 27 أكتوبر/تشرين الأول، ليتداول قرب 18.127 خلال ساعات آسيا يوم الخميس. ويفقد الزوج زخمه مع اكتساب الروبية الإندونيسية (IDR) قوة، مدعومة بإجراءات دعم استباقية من بنك إندونيسيا (BI).

وقد أكد بنك إندونيسيا مؤخرًا التزامه باستقرار العملة المحلية عبر التدخل في أسواق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF)، والعقود الآجلة المحلية غير القابلة للتسليم (DNDF)، والأسواق الفورية، وكذلك عبر مشتريات مستهدفة لسندات الحكومة في السوق الثانوية.

ورغم هذه التدخلات من البنك المركزي، لا تزال الضغوط المالية والسوقية الأوسع واضحة. وبلغ عائد السندات الحكومية الإندونيسية لأجل 10 سنوات 7.707٪ يوم الخميس، مسجلًا أعلى مستوى له في 6 سنوات ومتجاوزًا بشكل كبير معيار الموازنة لعام 2026 البالغ 6.9٪، مع موازنة المستثمرين لمخاوف متزايدة بشأن التضخم والمخاطر المالية الوطنية.

وتزيد من تعقيد هذه التحديات عمليات البيع المستمرة من قبل المستثمرين الأجانب المدفوعة بحالة عدم اليقين التنظيمي. كما تضررت معنويات السوق أكثر بسبب الشكوك المستمرة حول وضع إندونيسيا في مؤشر MSCI، حيث لا يزال احتمال خفض التصنيف مستقبلًا إلى وضع مستقل يثير مخاوف من استمرار خروج رؤوس الأموال.

فقد الدولار الأمريكي (USD) بعض مكاسبه الأخيرة بعد أن أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا على نطاق واسع، مع تقديم قدر محدود من الوضوح بشأن خطوته التالية في السياسة. وأبقى البنك الفائدة مستقرة عند 3.75٪-4.00٪ وأشار إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع. وفي بيانه الرسمي، سلط البنك المركزي الضوء على مرونة الإنفاق المحلي، وقوة الاستثمار الرأسمالي، ونمو الإنتاجية القوي. وفيما يتعلق بتفويضه الخاص بسوق العمل، أشار البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن مكاسب الوظائف تواكب نمو القوى العاملة، بينما أظهر معدل البطالة تغيرًا طفيفًا.

وفيما يخص التضخم، أقر البنك الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة، لكنه اختار إيقاف المزيد من رفع أسعار الفائدة لجمع بيانات إضافية وتقييم موقف السياسة النقدية المناسب للمستقبل. ولم يكن القرار بالإجماع: إذ عارضت محافظة البنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، وصوتتا بدلًا من ذلك لصالح زيادة فورية في أسعار الفائدة.

وأكد رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مجددًا التزام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتحقيق استقرار الأسعار والوصول إلى هدف التضخم البالغ 2٪، مشددًا على أن الاقتصاد الأساسي لا يزال قويًا. كما أوضح جدول البنك المركزي المقبل، مشيرًا إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيعقد 8 اجتماعات العام المقبل - بما في ذلك اجتماع واحد من دون تصويت رسمي - وأنه يتوقع 6 اجتماعات لتحديد السياسة في عام 2028.