ملخص بنك كندا BoC: رفع أسعار الفائدة... ورفع آخر مطروح على الطاولة؟
رفع بنك كندا (BoC) سعر الفائدة لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5٪، محذرًا من أن ارتفاع أسعار الطاقة لفترة أطول وقوة تمرير التكاليف قد يبقيان التضخم مرتفعًا. وقال المحافظ تيف ماكليم إن هناك حاجة إلى زيادة أخرى ربما، رغم أن مجلس الإدارة لا يزال حذرًا ولم يحدد مسارًا مسبقًا.
وقال بنك كندا إنه تحرك للحد من خطر أن تنتشر تكاليف الطاقة المستمرة على نطاق أوسع عبر أسعار السلع والخدمات. وقد استوعبت الشركات إلى حد كبير ارتفاع تكاليف المدخلات حتى الآن، لكن استطلاعات البنك تشير إلى أنها ستمرر المزيد من تلك التكاليف إلى المستهلكين خلال العام المقبل. وقال ماكليم إن التضخم يبدو الآن أقل احتمالًا لأن يظل تحت السيطرة بشكل جيد، بينما لا تزال التوقعات طويلة الأجل راسخة.
كما أن مؤشرات فائض العرض وضعف سوق الإسكان عقدت القرار. وقال ماكليم إن سعر الفائدة، حتى بعد الرفع، لم يكن مرتفعًا بما يكفي لكبح النمو، لكن روجرز أقر بأن تكاليف الاقتراض كانت بالفعل تضغط على الإسكان. كما يواجه البنك حالة من عدم اليقين الكبيرة بشأن العلاقات التجارية مع الولايات المتحدة والتوقعات الاقتصادية الأوسع.
كانت الرسالة العامة متشددة ولكن محسوبة. ولا يزال المزيد من التشديد ممكنا إذا أصبح التضخم المدفوع بالطاقة أوسع نطاقًا أو أكثر استمرارًا، ومع ذلك شدد ماكليم على أنه لا يوجد مسار محدد مسبقًا لأسعار الفائدة وأن كل قرار سيعتمد على توقعات التضخم والبيانات الواردة.
أسئلة شائعة عن بنك كندا
بنك كندا BoC، ومقره في أوتاوا، هو المؤسسة التي تحدد معدلات الفائدة وتدير السياسة النقدية لكندا. يقوم بذلك في ثمانية اجتماعات مقررة سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة تُعقد حسب الحاجة. التفويض الأساسي لبنك كندا BoC هو الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستويات تتراوح بين 1-3%. الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى دولار كندي CAD أقوى والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك كندا أن يسن أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم بنك كندا BoC من خلالها بطباعة الدولار الكندي بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار كندي CAD أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدم بنك كندا هذا الإجراء خلال الأزمة المالية الكبرى خلال الفترة 2009-2011 عندما تجمد الائتمان بعد أن فقدت البنوك الثقة في قدرة بعضها البعض على سداد الديون.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم بنك كندا BoC بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، في برنامج التشديد الكمي QT، يتوقف بنك كندا BoC عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الكندي.
مقالات مقترحة
