ماذا يمكن أن نتوقع من قرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ؟
- من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR إلى 3%، مع تسعير الأسواق للرفع بالكامل.
- لا يزال التضخم في نيوزيلندا مرتفعًا عند 3.7%، مما يدعم المزيد من التشديد.
- يواجه زوج NZD/USD مقاومة عند 0.5748–0.5769، مع 0.5600 كدعم رئيسي.
يوم الأربعاء، 28 أكتوبر/تشرين الأول عند 01:00 GMT، من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)، بقيادة المحافظ آنا بريمان، سعر الفائدة النقدي لليلة واحدة (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس، من 2.75% إلى 3%، إذ تسعّر أسواق المال احتمالًا بنسبة 100%.
توجيهات بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ في دائرة الضوء بعد احتمال 100% لرفع الفائدة
وسيكون هذا ثالث رفع للفائدة من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ، بينما تبلغ احتمالات رفع آخر في ديسمبر/كانون الأول نحو 50%.
في اجتماع سبتمبر/أيلول، توصلت اللجنة إلى توافق لزيادة سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR، ووافقت بالإجماع على سحب التحفيز النقدي لدفع التضخم نحو هدف 2% مع دعم النمو وسوق العمل. وجاء هذا القرار للحد من خطر اتخاذ تعديلات أكثر حدة على أسعار الفائدة مع الإبقاء على انفتاح بشأن أي تعديلات مستقبلية على سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR.
ومن الجدير بالذكر أن رفع الفائدة سيقرب سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR من النطاق المحايد لبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ، حيث قالت المحافظ بريمان في مؤتمر صحفي عقب القرار إن اللجنة تتحرك بأسعار الفائدة نحو المستوى المحايد مع بقائها تيسيرية.
علاوة على ذلك، أضافت بريمان أنه من المرجح أن تكون هناك زيادة أخرى في سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR، وأنهم سيقيّمون أثر الزيادات التي تم تنفيذها بالفعل.
وبشكل عام، يشير ذلك إلى أن البنك المركزي يميل نحو المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، رغم أن التوقيت لا يزال غير مؤكد.
تشير البيانات الأخيرة إلى وجود مجال لمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، إذ تجاوز الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا في الربع الثاني التوقعات مسجلًا 2.6% على أساس سنوي مقابل تقديرات عند 2.3%. وفي الوقت نفسه، تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين CPI للربع الثالث وجاء أضعف من المتوقع عند 3.7% على أساس سنوي، دون التوقعات البالغة 3.8%، لكنه ظل أعلى من هدف التضخم البالغ 2% لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ.
ما هي التداعيات على NZD/USD؟
حاليًا، يستقر زوج NZD/USD بشكل مريح عند أدنى نطاق تداول اليوم بين 0.5675-0.5708، مع انتظار المتداولين رد فعل مزدوج، إذ يراقبون أيضًا قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي.
إذا اتخذ بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ نبرة تميل نحو التشديد، فقد يكون التحرك نحو التقاء المتوسطين المتحركين البسيطين 50 يومًا و100 يوم، عند 0.5748 و0.5769 على التوالي، مطروحًا على الطاولة. وإذا اخترق الكيوي تلك المنطقة، فمن المرجح أن يتجه نحو 0.5800.
من ناحية أخرى، قد يفتح أي إشارة تميل نحو التيسير من بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ الطريق لاختبار 0.5650 والمستوى النفسي المهم 0.5600، الذي يحرسه المتداولون بعد التداول فوقه وتحته لمدة لا تقل عن 14 يومًا. ومع المزيد من الضعف، سيكون أدنى مستوى منذ بداية العام حتى تاريخه (YTD) عند 0.5564 في دائرة التداول.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي
بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) هو البنك المركزي للبلاد. تتمثل أهدافه الاقتصادية في تحقيق استقرار الأسعار والحفاظ عليها - والذي يتحقق عندما يكون التضخم - الذي يُقاس بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) - ضمن نطاق يتراوح بين 1% و3%، ودعم أقصى قدر من التوظيف المستدام للعمالة.
تقرر لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي المستوى المناسب لمعدل الفائدة الرسمي وفقًا لأهدافها. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف، سيحاول البنك ترويضه من خلال رفع معدل الفائدة النقدي الرسمي (OCR)، مما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للأسر والشركات وبالتالي تهدئة الاقتصاد. تعتبر معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للدولار النيوزيلندي لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار النيوزيلندي.
يُعدّ التوظيف أمرًا مهمًا بالنسبة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي لأن سوق العمل القوي يمكن أن يغذي التضخم. يتم تعريف هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي المتمثل في "أقصى قدر من العمالة المستدامة" على أنه أعلى استخدام لموارد العمل التي يمكن الحفاظ عليها مع مرور الوقت دون خلق تسارع في التضخم. عندما يصل التوظيف إلى أقصى مستوى مستدام، سيكون التضخم منخفضًا ومستقرًا. ومع ذلك، إذا كان التوظيف أعلى من الحد الأقصى للمستوى المستدام لفترة طويلة جدًا، فسيؤدي ذلك في النهاية إلى ارتفاع الأسعار بسرعة أكبر، مما يتطلب من لجنة السياسة النقدية رفع معدلات الفائدة لإبقاء التضخم تحت السيطرة.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك الاحتياطي النيوزيلندي تفعيل أداة للسياسة النقدية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي النيوزيلندي بطباعة العملة المحلية واستخدامها لشراء الأصول - عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بهدف زيادة المعروض النقدي المحلي وتحفيز النشاط الاقتصادي. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف قيمة الدولار النيوزيلندي. يعتبر التيسير الكمي هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض معدلات الفائدة ببساطة أهداف البنك المركزي. وقد استخدمه بنك الاحتياطي النيوزيلندي خلال جائحة كوفيد-19.
مقالات مقترحة
