من المتوقع أن تتراجع مؤشرات ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات الأمريكية قليلاً في أغسطس، مع استمرار إظهار نمو قوي
- من المتوقع أن تُظهر مؤشرات مديري المشتريات PMI الأولية الصادرة عن ستاندرد آند بورز جلوبال للولايات المتحدة لشهر أغسطس/آب أن النشاط الاقتصادي واصل النمو عند مستويات جيدة.
- ومن المتوقع أن تتراجع مؤشرات مديري المشتريات لقطاعي الخدمات والتصنيع، لكنها ستظل تشير إلى نشاط اقتصادي قوي نسبيًا.
- من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي تحت الضغط، متأثرًا بخطط وزارة الخزانة الأمريكية لزيادة السندات الحكومية طويلة الأجل.
ستصدر ستاندرد آند بورز جلوبال الأرقام الأولية لشهر أغسطس/آب من مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية (PMIs)، وهو تقرير يجمع آراء كبار المسؤولين التنفيذيين في القطاع الخاص حول ظروف الأعمال، لتقديم إشارة مبكرة عن الزخم في أكبر اقتصاد في العالم.
ويتضمن التقرير ثلاثة مقاييس: مؤشر مديري المشتريات التصنيعي، ومؤشر مديري المشتريات الخدمي، ومؤشر مديري المشتريات المركب (وهو مزيج مرجح من الاثنين)، ويغطي مجموعة واسعة من الجوانب، من نشاط الإنتاج أو التصدير إلى استغلال القدرات والتوظيف ومستويات المخزونات.
تشير أرقام مؤشرات مديري المشتريات إلى توسع القطاع عندما تكون فوق 50 وإلى انكماشه بخلاف ذلك.
وأظهرت أرقام يوليو/تموز تحسنًا حادًا في النشاط التجاري، إذ قفز مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال المركب لمديري المشتريات إلى 54.5 من 51.9 في يونيو/حزيران، متجاوزًا توقعات السوق ومسجلًا أفضل أداء له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2025. ومع ذلك، حذر كريس ويليامسون، كبير اقتصاديي الأعمال في ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس، من أن نشاط التصنيع تباطأ، متأثرًا بتأخيرات الموردين بسبب الصراع في الشرق الأوسط.
ماذا يمكن أن نتوقع من تقرير مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات لشهر أغسطس/آب؟
بالنسبة لشهر أغسطس/آب، يتوقع إجماع السوق تباطؤًا طفيفًا في النشاط الاقتصادي، مع تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 53.8 من قراءة يوليو/تموز البالغة 53.9، وتراجع مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 54.0 من 54.6 في الشهر الماضي.
وباستثناء أي مفاجأة كبيرة، ستظل أرقام أغسطس/آب تشير إلى نمو صحي في قطاعي التصنيع والخدمات، خاصة إذا ما قورنت بمعظم الاقتصادات المتقدمة. وبشكل عام، من المرجح أن تظل بيانات مؤشرات مديري المشتريات لشهري يوليو/تموز وأغسطس/آب متسقة مع نمو ثابت للناتج المحلي الإجمالي، وأن تدعم وجهة النظر القائلة باستثنائية الاقتصاد الأمريكي وسط اقتصاد عالمي يعاني من الضعف.
وحذر تقرير يوليو/تموز من أن بعض التحسنات التي شهدها الشهر الماضي ستثبت أنها قصيرة الأجل، إذ إن الزيادة في الإنفاق على الضيافة كانت في الغالب نتيجة فعاليات خاصة لمرة واحدة مثل كأس العالم، في حين تهدد ضغوط الأسعار الصعودية بإضعاف الطلب وكبح النمو.
وبهذا المعنى، من المرجح أن يؤدي التباطؤ الحاد أكثر من المتوقع إلى زيادة مخاوف المستثمرين بشأن التوقعات الاقتصادية، بعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المخيب للآمال الذي صدر في وقت سابق من الشهر. وسيضيف ذلك ضغوطًا هبوطية على الدولار الأمريكي الضعيف بالفعل، والذي تعرض هذا الأسبوع لضغوط شديدة بسبب خطة وزارة الخزانة الأمريكية لزيادة مشترياتها من الديون الحكومية طويلة الأجل لاحتواء أزمة السندات.
وعلى العكس من ذلك، من المرجح أن يؤدي أي مفاجأة إيجابية إلى تعزيز الثقة في الاقتصاد الأمريكي، رغم أن التأثير على الدولار الأمريكي سيظل على الأرجح محدودًا، ما لم يكن هناك انحراف حاد عن توقعات السوق.
متى سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أغسطس/آب من ستاندرد آند بورز جلوبال في الولايات المتحدة، وكيف يمكن أن تؤثر على EUR/USD؟
سيتم إصدار تقرير مؤشرات مديري المشتريات التصنيعي والخدمي والمركب من ستاندرد آند بورز جلوبال في الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش، ومن المتوقع أن يظهر تباطؤًا معتدلًا في نشاط الأعمال في الولايات المتحدة.
في وقت سابق من اليوم، تجاوزت مؤشرات مديري المشتريات الأولية HCOB في منطقة اليورو التوقعات، إذ توسع نشاط التصنيع بوتيرة أسرع من المتوقع واستمر مؤشر مديري المشتريات الخدمي في النمو بوتيرة مستقرة، وإن كان ذلك عند مستويات تتماشى مع نمو بطيء. وكان للبيانات تأثير إيجابي معتدل على زوج EUR/USD.
الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD
يرى غييرمو ألكالا، محلل الفوركس لدى FXStreet، أن الصورة الفنية لزوج EUR/USD تُظهر زخمًا صعوديًا قويًا بعد اختراق سقف نطاق التداول خلال الشهرين الماضيين، والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (SMA)، عند 1.1630، وهو مؤشر يحظى بشعبية كبيرة بين متداولي الفوركس. ومع ذلك، يبرز مؤشر القوة النسبية (RSI) مستويات تشبع شرائي حادة في معظم الأطر الزمنية، وهو ما ينبغي أن يكون بمثابة تحذير للمشترين.
إن التأكيد فوق قمم أواخر مايو/أيار عند 1.1685 من شأنه أن يمهد الطريق نحو منطقة المقاومة 1.1800، التي حدت من صعود الثيران عدة مرات في أوائل مايو/أيار. أما الفشل في اختراق 1.1685، من ناحية أخرى، فسيعيد المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم المذكور إلى دائرة التركيز.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
