جيفرسون من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: السياسة الحالية في وضع جيد للاستجابة، استنادًا إلى البيانات الواردة
قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) فيليب جيفرسون إن موقف السياسة الحالي ينبغي أن يدعم سوق العمل ويسمح للتضخم باستئناف الانخفاض نحو 2٪ مع انتقال آثار الرسوم الجمركية وأسعار الطاقة عبر الاقتصاد، وفقًا لما نقلته رويترز يوم الخميس. وأضاف أنه في سيناريو لا يبدأ فيه التضخم في التراجع، قد يكون من المناسب إعادة النظر في الموقف لضمان تحقيق استقرار الأسعار.
Key Quotes
ينبغي أن يدعم موقف السياسة الحالي سوق العمل، ويسمح للتضخم باستئناف الانخفاض نحو 2٪ مع انتقال آثار الرسوم الجمركية وأسعار الطاقة عبر الاقتصاد.
في سيناريو لا يبدأ فيه التضخم في التراجع، قد يكون من المناسب إعادة النظر في الموقف لضمان تحقيق استقرار الأسعار.
السياسة الحالية في وضع جيد للاستجابة، استنادًا إلى البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر.
ملتزمون بقوة بإعادة التضخم إلى هدفنا البالغ 2٪، بما يتماشى مع التفويض المزدوج.
نتوقع أن يكون للصراع في الشرق الأوسط تأثيرات محدودة على الطلب لأن الولايات المتحدة مُصدّر صافٍ للنفط، والاقتصاد أقل كثافة في استخدام النفط.
نراقب الآن تطورين مهمين - الصراع في الشرق الأوسط، وانتشار الذكاء الاصطناعي.
السيناريو الحالي يجسد معضلة السياسة حيث تكون أهداف التفويض المزدوج في حالة توتر.
لا يمكن النظر إلى كل منها بمعزل عن الآخر، بل يجب النظر إلى الاقتصاد ككل عند تحديد السياسة.
تتداخل صدمة الطاقة مع صدمة السياسة التجارية، والتي كان لها على الأقل آثار قصيرة الأجل على الناتج والأسعار.
التتابع السريع للصدمات يهدد بترسخ التضخم، وانفلات توقعات التضخم عن مرساها.
من المرجح أن تكون للصدمة الاقتصادية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي آثار مستمرة على العرض والطلب.
إذا ظهرت آثار الطلب من بناء الذكاء الاصطناعي والاستهلاك قبل فوائد إنتاجية الذكاء الاصطناعي، فقد يمارس الذكاء الاصطناعي ضغطًا صعوديًا على التضخم.
إذا أدت فوائد إنتاجية الذكاء الاصطناعي إلى خفض تكاليف الإنتاج في وقت أقرب، فقد يكون هناك ضغط هبوطي على التضخم.
جيفرسون يلمّح إلى معضلة السياسة لكنه يبقي موقف الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا لصالح الدولار
تحصل تصريحات جيفرسون على 6/10 في مؤشر FXS Speechtracker، أي أعلى قليلًا فقط من المتوسط التاريخي البالغ 5.8/10، ما يشير إلى نبرة تتماشى عمومًا مع الأساس الراسخ. الرسالة الرئيسية هي أن موقف السياسة الحالي يُتوقع أن يدعم سوق العمل بينما يسمح للتضخم باستئناف تراجعه نحو 2٪ مع انتقال صدمات الرسوم الجمركية والطاقة عبر الاقتصاد، لكن مع تحذير واضح من أنه ستتم إعادة النظر في الموقف إذا فشل التضخم في التراجع، مما يؤكد نهجًا يعتمد على البيانات لكنه يقظ. إن التركيز على صدمات الطاقة والتجارة المتداخلة، وتأثيرات الطلب والعرض المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وخطر ترسخ توقعات التضخم، يبرز معضلة سياسية دقيقة بدلًا من تحول حاسم نحو التشديد أو التيسير.
ظل مؤشر معنويات الاحتياطي الفيدرالي FXS Fed Sentiment Index دون تغيير، مرتفعًا 0.00 نقطة إلى مستوى لا يزال مرتفعًا عند 126.57، ما يؤكد أن خطاب جيفرسون يترك الموقف المتصور راسخًا في المنطقة المتشددة. ويشير الجمع بين قراءة مستقرة للمؤشر ودرجة خطاب قريبة من المتوسط التاريخي إلى أن سردية الدولار في إطار FXS Speechtracker لا تزال تتمثل في يقظة ثابتة قائمة على البيانات بدلًا من تحول جديد في السياسة.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
