يكتشف مؤشر داو جونز الصناعي فضيلة عدم امتلاك أي شركات أشباه موصلات

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي قرب 52800، مرتفعًا بنحو 160 نقطة، متفوقًا على مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك مع نزيف أسهم الرقائق على خلفية توجيهات الإنفاق من شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات.
• قفزت أسهم يونايتد هيلث بأكثر من 6٪ بعد تجاوز الأرباح للتوقعات، لتقوم بالجزء الأكبر من العمل في مؤشر مرجح بالسعر، بينما تجاوزت أكثر من 87٪ من الشركات التي أعلنت مبكرًا تقديراتها.
• جاءت مطالبات البطالة عند 208 ألفًا وارتفاع مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا إلى أعلى مستوى في خمس سنوات ليعكسا صورة أكثر إشراقًا للاقتصاد الحقيقي الذي صُمم المؤشر لتمثيله.

أضاف مؤشر داو جونز الصناعي نحو 160 نقطة، أو 0.3٪، ليتداول قرب 52800 يوم الخميس، بينما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2٪ وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.9٪. وجدت هبوط مبكر إلى 52586.81 مشترين خلال الساعات الأولى، ومنذ ذلك الحين صعد المؤشر إلى أعلى مستوى في الجلسة عند 52828.90، ليبقى أعلى مستوى قياسي سجله الأسبوع الماضي عند 53333.18 ضمن نطاق 1٪ من التداولات. ويعد المؤشر القياسي للأسهم القيادية الوحيد في المنطقة الخضراء، والسبب يعود بقدر ما إلى ما لا يملكه بقدر ما يعود إلى ما يحتفظ به.

تفوق عبر الاستبعاد

أشباه الموصلات هي مشكلة يوم الخميس، ومؤشر داو جونز الصناعي لا يملك منها سوى القليل جدًا. تجاوزت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSM) توقعات الربع الثاني لكنها رفعت توجيهات الإنفاق الرأسمالي إلى ما بين 60 مليار دولار و64 مليار دولار من نطاق سابق بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار، وقرأ السوق الفاتورة بدلًا من التجاوز. ويتداول السهم منخفضًا بنحو 2٪ بينما تهبط أسهم Arm Holdings (ARM) بأكثر من 7٪، وميكرون (MU) بأكثر من 5٪، وأدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) بأكثر من 4٪، وبرودكوم (AVGO) بأكثر من 3٪، كما تتهاوى الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة لشركة SK Hynix (SKHY) بأكثر من 9٪.

ويمر مخرج المؤشر عبر شركة تأمين صحي. تتقدم يونايتد هيلث (UNH) بأكثر من 6٪ بعد تجاوزها التوقعات بسهولة، وفي هيكل مرجح بالسعر فإن سهمًا واحدًا مرتفع السعر يفوق وزن قطاع كامل من معاناة الرقائق. أضف إلى ذلك البنوك التي تجاوزت عتبتها في وقت سابق من الأسبوع، ومعدل تجاوز التوقعات الذي يزيد على 87٪ بين أول 40 شركة من شركات ستاندرد آند بورز 500 التي أعلنت نتائجها، لتبدو قيادة يوم الخميس أقل كتحول نحو الاقتصاد القديم وأكثر كتحول بعيدًا عن كل ما لم يشتره الاقتصاد القديم يومًا. كما أن حكم الاستراتيجيين بأن قوة الأرباح تمتد عبر جميع أحجام الشركات يزيد الفكرة وضوحًا؛ فالضعف يتركز في صفقة واحدة مزدحمة.

البيانات تُجمّل صورة الاقتصاد الحقيقي وتُعقّد مهمة الاحتياطي الفيدرالي

جاءت البيانات الصادرة عند 12:30 بتوقيت جرينتش قوية في النقاط المهمة. تراجعت مطالبات البطالة الأولية إلى 208 ألفًا مقابل توقعات عند 217 ألفًا؛ وقفز مؤشر التصنيع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا إلى 41.4 مقابل 13 متوقعة، وهو أقوى قراءة له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2021؛ وسجل مؤشر الخدمات الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك 8.7، وهي أول قراءة إيجابية له منذ ما يقرب من عامين. وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.2٪ على أساس شهري كما كان متوقعًا مع مطابقة مجموعة المراقبة للتوقعات عند 0.5٪، رغم أن القراءة باستثناء السيارات تراجعت بنسبة 0.2٪ وتخلت محطات الوقود عن 5.3٪ مع انخفاض أسعار المضخات.

القوة تعمل في الاتجاهين تحت بنك مركزي أزال تحيزه نحو التيسير. تُسعّر العقود الآجلة احتمالًا يقارب 83٪ للإبقاء على الفائدة دون تغيير في اجتماع 28 إلى 29 يوليو/تموز، بينما تميل تسعيرات سبتمبر/أيلول نحو رفع الفائدة، وكان نصف توقعات اللجنة في يونيو/حزيران قد أشار إلى زيادة واحدة على الأقل هذا العام؛ أما قراءة التضخم الأبرد يوم الثلاثاء فقد منحت الحمائم فرصة للاستماع، ولهذا تحديدًا تبدو قراءة التصنيع عند 41 محرجًا بعض الشيء. ومن المقرر أن يتحدث ثلاثة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم نائب الرئيس، ابتداءً من 16:30 بتوقيت جرينتش. كما قدمت بيانات مبيعات المنازل القائمة، التي انخفضت بنسبة 5.4٪ على أساس شهري مقابل توقعات بتراجع 0.5٪، تذكيرًا عند 14:00 بتوقيت جرينتش بأن القطاعات الحساسة للفائدة لا تستفيد من أي من ذلك.

قمة قياسية في المتناول ولا أحد يركض

يقف المؤشر على مسافة قريبة من أعلى مستوى له على الإطلاق ويتداول كما لو أنه لا يرغب في مناقشة الأمر. ويصف التحرك البطيء مع ضعف الحجم، وقائمة القيادة التي تعتمد على تقرير أرباح واحد، والشرق الأوسط الذي أعاد فرض حصار بحري هذا الأسبوع دون أن يضغط على الأسهم، سوقًا طويلًا في حالة الرضا وقصيرًا في السيولة الجديدة. ويتفق الزخم اليومي مع هذا التردد: إذ يتراجع مؤشر القوة النسبية الاستوكاستيكي عبر مستويات الستين المنخفضة بينما يبقى السعر ضمن 1٪ من القمة، وهي سمة سوق يمرر الوقت بدلًا من أن يجمع المراكز. ويستمر هذا الوضع حتى يكسر الرقم القياسي من تلقاء نفسه أو تمنح بيانات الجمعة السوق ذريعة للتحرك.

الجمعة تحمل اختبار المعنويات

تبدأ أجندة الجمعة ببيانات بدء بناء المساكن وتصاريح البناء لشهر يونيو/حزيران عند 12:30 بتوقيت جرينتش، وهي أرقام تكتسب وزنًا إضافيًا بعد إخفاق بيانات مبيعات المنازل القائمة يوم الخميس، تليها بيانات الإنتاج الصناعي عند 13:15 بتوقيت جرينتش. والحدث الأبرز هو القراءة الأولية لمعنويات المستهلكين من جامعة ميشيغان لشهر يوليو/تموز عند 14:00 بتوقيت جرينتش، والمتوقع أن تأتي عند 51 مقابل 49.5، إلى جانب توقعات التضخم لمدة عام واحد التي كانت آخر قراءة لها عند 4.6٪. والمستهلك الذي يواصل الإنفاق رغم توقعات تضخم تتجاوز 4٪ هو جوهر الرهان الصعودي الكامل على مؤشر الاقتصاد الحقيقي. أما أي قفزة في التوقعات فستمنح الصقور اليد العليا في النصف الثاني من يوليو/تموز.

المستويات الفنية

المقاومة: أعلى مستوى في الجلسة عند 52828.90 يحد من حركة اليوم حتى الآن، مع بقاء الرقم القياسي عند 53333.18 البنية الوحيدة فوقه على الرسم البياني اليومي.

الدعم: أدنى مستوى يوم الخميس عند 52586.81 هو الرف القريب. ودون ذلك، يشكل حاجز 52000 والمتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ50 يومًا عند 51349 إطارًا للاتجاه الصاعد في يوليو/تموز.

التحيز: صعودي. الاتساع ضعيف لكن هذا المؤشر لا يحمل الأجزاء الضعيفة. الأرباح تتجاوز التوقعات، وبيانات الاقتصاد الحقيقي تتسارع، والثبات فوق 52586.81 يبقي إعادة اختبار الرقم القياسي هو المسار الأقل مقاومة حتى الأسبوع المقبل.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز