اليابان: مخاوف الديون تبدو مبالغًا فيها – كومرتس بنك
يجادل فولكمار باور في كومرتس بنك بأن المخاوف السوقية بشأن الموقف المالي لليابان مبالغ فيها، حتى بعد ميزانية تكميلية جديدة بقيمة 3.1 تريليون ين ياباني ممولة إلى حد كبير عن طريق الديون. ويبرز أن نسب صافي الدين أقل بكثير من الأرقام الإجمالية ومن المتوقع أن تنخفض، مما يترك اليابان في وضع أفضل من معظم نظرائها في مجموعة العشرة G‑10 على الرغم من الضغط القريب على الين.
التوسع المالي ليس تهديدًا هيكليًا
«لا تزال الحالة المالية لليابان تشكل عبئًا إضافيًا على الين. بعد أقل من شهرين من إقرار إدارة تاكايتشي ميزانيتها للسنة المالية 2026 (التي بدأت في 1 أبريل) في البرلمان، تم تقديم ميزانية تكميلية الأسبوع الماضي لتقديم الدعم للأسر وسط ارتفاع أسعار الطاقة. من المتوقع أن تبلغ الميزانية التكميلية حوالي 3.1 تريليون ين ياباني، وهو ما يعادل تقريبًا 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي لليابان.»
«عندما بدأت المناقشات والمفاوضات الأولية حول هذا الموضوع، تفاعل السوق بعدم رضا متكرر ورد على الخطة بضعف الين. ومع ذلك، في رأينا، هذه التفاعلات مبالغ فيها. على الرغم من أن اليابان لديها نسبة دين إجمالي إلى الناتج المحلي الإجمالي مرتفعة جدًا تبلغ 206.5% وفقًا لصندوق النقد الدولي IMF، فإن نسبة صافي الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي - أي بعد خصم الأصول السائلة التي تحتفظ بها الحكومة - تبلغ فقط 136%.»
«علاوة على ذلك، يتوقع صندوق النقد الدولي أن ينخفض كل من الدين الإجمالي والصافي في اليابان خلال السنوات القادمة. وهذا يتناقض مع الولايات المتحدة ومعظم الدول الأوروبية، حيث من المتوقع ارتفاع مستمر أو، في أفضل الأحوال، ركود. ويتضح هذا أيضًا في إصدار الديون المتوقع لهذا العام.»
«يتوقع صندوق النقد الدولي أن تصدر اليابان ديونًا جديدة تبلغ حوالي 2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026. مع الميزانية التكميلية، سيكون هذا الآن 2.5%. ومع ذلك، ستظل اليابان في وضع أفضل بكثير من معظم دول مجموعة العشرة G-10 الأخرى.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
