البنك المركزي الأوروبي: رفع المصداقية ومخاطر الجولة الثانية – نورديا
تشير نورديا إلى أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ECB، بمن فيهم شنابل، لين، رين وستورناراس، يزدادون إشارة إلى رفع سعر الفائدة في يونيو/حزيران واحتمال اتخاذ خطوات إضافية للحفاظ على المصداقية. يؤكد البنك على تزايد القلق بشأن تداعيات ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم الأوسع والأجور، معتبراً أن الأسواق تقلل من خطر دورة رفع أسعار الفائدة الكاملة إذا تجسدت التأثيرات الثانوية.
المسؤولون يؤكدون على المصداقية والتضخم
قالت شنابل من البنك المركزي الأوروبي ECB: "تشير التصريحات الأخيرة من شنابل ولين إلى احتمال كبير جدًا لرفع سعر الفائدة في يونيو/حزيران. حتى الحمائم التقليدية مثل رين من بنك فنلندا وستورناراس من بنك اليونان يجادلان بضرورة "رفع المصداقية". ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا التحول، ارتفع الطرف الأمامي لليورو الأسبوع الماضي."
وأضافت: "جادلت إيزابيل شنابل بأننا تجاوزنا السيناريو السلبي – وهو الأخف من بين سيناريوهين مخاطرة للبنك المركزي الأوروبي ECB – حيث يشير منحنى العقود الآجلة للنفط الأعلى إلى صدمة أكثر استمرارية. علاوة على ذلك، ترى علامات متزايدة على تأثيرات التداعيات على أسعار غير الطاقة في الزيادة الحادة في توقعات الشركات لأسعار البيع وارتفاع توقعات التضخم متوسطة الأجل للأسر. الانتظار لزيادة نمو الأجور سيكون انتظارًا طويلاً جدًا، وخلصت إلى أن تجاهل الصدمة لم يعد خيارًا."
كان فيليب لين أيضًا متشددًا ولكن بدرجة أقل، مع التركيز أيضًا على التأثير السلبي على الاقتصاد. ومع ذلك، توقع مراجعة تصاعدية لتوقعات التضخم للموظفين في اجتماع يونيو/حزيران ورأى تأثيرات تداعيات من ارتفاع أسعار الطاقة على ضغوط الأسعار الأوسع. وعندما سُئل مباشرة عن رفع سعر الفائدة في يونيو/حزيران، أجاب بأن الأسواق لا تحتاج إلى توجيه إضافي منا – فهي ترى نفس الصدمة التي نراها نحن.
جادل رين من بنك فنلندا برفع سعر الفائدة من أجل المصداقية. وهو حجة تردد صداها أيضًا من قبل ستورناراس من بنك اليونان. كان البنك المركزي الأوروبي ECB متأخرًا جدًا في رفع الأسعار في 2022 حيث جاء الرفع الأول فقط عندما تجاوز التضخم 8٪.
يجادل المتحدثون باسم البنك المركزي الأوروبي ECB مرارًا بأن توقعات التضخم مستقرة جيدًا، لكن توقعات التضخم التي ترتفع sharply من الأسر والشركات تروي قصة مختلفة. ربما تكون المصداقية هي الحجة التي تقنع الحمائم برفع السعر مرة أو مرتين.
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
